基金周报（0519-0523）：等待僵局打破后的波段性投资机会

上周A 股市场呈现震荡下跌走势，热点轮动较快。偏股型基金亦难以规避调整，股票型基金复权平均跌-4.73%，混合型基金复权平均跌-4.61%，QDII 基金较为抗跌。指数型基金复权平均跌-5.99%，核心资产类型基金跌幅相对较小。展望后市，蓝筹的表现决定着A 股市场的短期走势，另同时还应关注政策面的消息。建议波段投资者静待市场底部确认后的投资机会。
上周国债指数小幅震荡攀升、企债指数小幅震荡盘落，债券型基金复权平均微跌-0.07%，保本型基金复权平均微涨0.70%。市场预期5月份CPI将有所回落但仍居于高位，短期内资金仍然较为紧张，预计债券市场仍会在高位震荡，优质纯债基金可继续持有。
上周51只货币市场基金的七日年化收益率为3.1834%,较前周上升略2BP。本周将有三只新股发行，虽然规模不大，在目前资金面紧张的背景下，市场利率仍会保持在较高水平。股市震荡中，货币市场基金仍是较好的保本和避险工具。可继续关注我们近期一直推荐的货币市场基金如：嘉实货币、华夏现金增利、上投摩根货币、富国天时货币、建信货币。
上周两市封闭式基金也随A 股震荡回落。封闭式基金整体折价率比前周继续上升。如果封闭式基金的整体折价率继续上升，并且A 股市场调整结束,封闭式基金也将随之出现交易性投资机会。建议波段投资者静待市场底部确认后的投资机会。

(长城证券有限责任公司)