纯债基金优势显现

　　上周由于市场预期4月的CPI仍在高位运行，在宏观数据即将出台的敏感时期，股票市场上涨步伐忧郁，展开高位震荡。偏股型基金整体表现好于主要股指，股票型基金复权平均跌0.56%，混合型基金复权平均跌0.12%，指数型基金复权平均跌2.70%，只有华夏中小板ETF上涨，核心资产指数型基金跌幅较大；小盘股风格指数型基金跌幅居前。本周股票市场受基本面的因素影响较大，如果这些因素恶化，A股市场短期仍难以扭转市场震荡调整格局，建议波段投资者短期观望为主。

　　上周国债指数高位震荡，企业债指数也也窄幅震荡为主，债券型基金复权平均微涨0.01%，保本型基金复权平均跌0.11%。4月宏观数据将影响到央行的宏观调控政策，但市场预期加息空间有限，即使加息也可能被债券市场认为是利空出尽。预计短期股票市场将继续震荡调整，债券市场也将有所震荡，纯债基金可继续持有。

　　上周51只货币市场基金的七日年化收益率为3.1060%,较前周下降44BP。由于市场通胀保持在较高水平，紧缩性政策预期仍然存在，股市震荡中，货币市场基金仍是较好的保本和避险工具。可继续关注我们近期推荐的如：嘉实货币、华夏现金增利、上投摩根货币、富国天时货币、建信货币。

　　上周两市封闭式基金也随主要股指高位震荡。封闭式基金整体折价率比前周略有下降。上证基金指数收4588.58点，跌1.67%；深圳基金指数收4611.08点，涨0.02%，表现出较好的抗跌性。近期，封闭式基金的整体折价率有所回归，但整体来看仍在不具有吸引力，如果股票市场震荡调整，封闭式基金短期也应该以观望为主。