内需基金助你抗通胀

　　昨日，国家统计局公布 4月份CPI，在食品价格领涨之下，CPI同比涨幅高达 8.5%，而 1-4月CPI累计上涨 8.2%。在中期通胀风险没有明显好转的情况下，投资者该选择哪类基金来对抗通胀呢？

　　昨日，国家统计局公布4月份CPI，在食品价格领涨之下，

　　CPI同比涨幅高达8.5%，而1-4月CPI累计上涨8.2%。在此背景下，投资者该选择哪类基金来对抗高通胀呢？

　　权益类关注内需主题

　　最新出炉的上市公司一季报显示，上市公司的盈利增速处于下降过程之中。此外，尽管监管部门出台相关政策限制大小非解禁，但解禁股所带来的供给压力并未有实质性减轻。因此，多数机构认为后市的反弹行情仍将出现震荡走势。

　　受上述因素影响，今年以来证券市场出现大幅下调，权益类基金净值严重缩水，令不少基民"谈基色变"。

　　对此，国金证券基金行业研究员指出，在中期通胀风险没有明显好转的情况下，权益类产品仍是战胜通胀的最佳投资品种。有数据显示，美国1981年到2000年的20年间通胀率在5%左右，而股票型基金的年均收益率约为12%，大大超越了通胀。"但在具体品种选择上，投资者更需精挑细选。"该研究员进一步指出，由于在高通胀背景下内需型消费服务行业具有相对确定的增长，因此重点投资于该行业的基金将具备良好的投资价值，基民不妨从基金产品契约和一季报中"淘金"。

　　目前市场上有多只聚焦内需消费主题的基金，如上投摩根内需、景顺长城内需增长、银华富裕主题、长城消费增值、华宝兴业宝康消费品等基金。以华宝兴业宝康消费品为例，该基金看好消费品的发展前景，长期持有消费品组合，并注重资产在消费品各相关行业的资产配置。基金经理在一季报中指出，短期来看，内需驱动因素将愈来愈成为未来增长的主要驱动力。经历一季度大幅下跌后的金融业、传统消费品公司、高油价背景下的煤炭和农业类公司，将成为下阶段关注的重点。

　　而从一季报中可以发现，不少基金都将投资对象锁定具有确定性增长的内需消费行业，如嘉实增长、招商优质成长、富国天益、东吴双动力等基金。以东吴双动力基金为例，该基金一季度净值仅下跌6.99%，表现明显优于大市。基金经理在一季报中指出，针对目前通胀下经济增速放缓以及结构转型的特点，将选择受益通胀以及业绩增长波动率较小的企业。统计也显示，食品饮料类市值在基金资产净值比例超过20%，位居各行业之首。其中，泸州老窖、伊利股份分别位居前十大重仓股的第2和第10。

　　该研究员建议投资者重点关注上述两类基金，以抵御通胀风险。

　　债券基金对冲高通胀

　　除了权益类资产外，在目前震荡市下，投资者还需根据自身风险承受能力，配置部分固定收益类品种如债券基金，以求在严格控制投资组合风险的情况下对抗通胀。

　　某基金公司固定收益部负责人表示，相对于权益类产品，债券基金风险更低，收益更稳定，适度提高债券基金的比例，有利于在今年这样波动较大的市场中稳定投资组合的收益。去年，受益于新股申购带来的高收益，债券基金平均收益水平超过20%，今年虽然新股收益将有所收窄，但在债市现金流充裕、债券品种多样的情况下，预计债券基金能实现5%至15%的收益。

　　在具体品种的选择上，投资者可关注相对侧重配置信用类债券并适当参与新股投资的纯债券型基金产品，如华夏债券基金。