基金周评：瑞福进取杠杆作用下表现突出

　　在连续下跌4 周后，本周A 股市场出现了企稳反弹的迹象，市场连续几天温和普涨，同时伴随着成交额的逐渐放大，市场信心有所恢复。周五上证基金指数收于4464.20 点，全周大幅上涨5.61%；深圳基金指数收于4595.68，全周大幅上涨5.26%；同期上证指数也大幅上涨5.26%，沪深300指数表现相对较好，上涨6.42％。
　　市场的普涨使得瑞福进取的杠杆效应得到了很好的体现，因此其二级市场也受到了投资者的青睐，连续多日溢价交易，而其良好的净值表现也确实比较吸引人，因此对于激进的投资者可以适当配置，但对于保守的投资者仍应选择长期业绩较为稳健的，同时折价率和分红等安全边际较高的基金，如基金裕隆、兴华、泰和、久嘉等。由于市场短期仍处于调整状态，特别是周末央行再次提高存款准备金率，可能会再次对市场造成打击，因此投资者不要急于追高，可以趁市场下跌期间逢低逐步买入，战略性建仓，等待市场的反弹。
　　本周在市场大幅普涨的带动下，指数型基金净值也表现良好，平均涨幅高达6.2%,远超出其他类型基金净值表现。由于市场普涨，本周各指数基金均表现的很优异，表现差异也相对较小。单只基金方面，受钢铁板块整体大幅反弹的影响，友邦华泰红利ETF 大幅上涨8.87%，远超出涨幅第二的易方达深证100ETF，上涨6.76%。涨幅居末的万家公用事业也大幅上涨4.49%。由于离市场对股指期货推出的时间越来越近，对于激进的投资者可以适当配置一些跟踪上证50、180 及沪深300 指数的指数型基金。
　　本周主动偏股型基金与平衡型基金，分别平均上涨5.4%、4.78%，表现相对落后于基金重仓股及沪深300 指数。在连续大幅下跌几周后，本周中石油仅下跌0.67%，同时价格已跌至30 元左右，基本上达到了市场预期的底线，因此本周市场整体信心有所回升，出现了集体反弹普涨，市场继续下跌的空间有限。在市场仍未有实质性利好的情况下，同时大型IPO(中海集运、太平洋保险等)不断发行，银行大幅收缩信贷、政府再次提出从紧货币政策这些都将对市场资金和信心造成一定的压力，市场快速反弹的可能性也较小，投资者无需急于追高。本周央行再次提高存款准备金率，并且一次性提高1%，有些超出市场的预期之外，这可能给市场的反弹再次造成一定的打击。由于我们支持牛市的基础仍未改变，我们对企业的盈利仍然看好，因此可以在市场调整中逢低吸纳，长期持有，等待市场的反弹。
(上海申银万国证券研究所有限公司)