公募基金规模暴增 权重股系统性低配

　　截至2007 年6 月30 日，全部基金的总份额为12587.87 亿份，比2007年3 月31 日的总份额8187.76 亿份增加了4400.01 亿份。全部可比基金在2007 年6 月30 日的份额为11133.10 亿份，基金份额的增量中，老基金的净申购与新基金的发行对份额增量的贡献比约为2：1。
　　2007 年第二季度，占据了主导地位的股票型和平衡型基金出现了大幅度的净申购，而货币市场基金则连续第五个季度遭遇了净赎回。
　　由于配置了较高比例的股票，保本基金和债券基金的业绩大幅超越了债券指数；股票方向基金落后于沪深300 指数，但超越了上证指数。
　　目前约占流通市值0.8-1.7‰的净值规模为基金获得较好业绩的最优规模区间。
　　封闭式基金的仓位出现了显著上升，股票型基金的净值加权仓位小幅下降，平衡型基金的净值加权仓位则有所上升。新基金和次新基金建仓较为积极。
　　基金对房地产业、采掘业和机械设备仪表业进行了明显的增持，行业市值占持股总市值比都比一季度增加了1 个百分点以上，也为基金在二季度带来了良好的回报。
　　个股中，基金增仓最明显的当属中国平安，其在基金股票市值中的占比在二季度提高了1.50 个百分点。浦发银行和招商银行等金融股，华侨城、万科和金地集团等地产股也被相对增持。而在基金相对减持个股中，中信证券位列榜首。基金对银行股加强了选择，在增仓浦发和招行的同时，却大幅减持民生和工行。此外，基金对钢铁股也相对减持较多，武钢、宝钢和太钢不锈都出现在基金相对减持的前10 位。
　　基金的持股集中度继续下降。
　　2007 年第二季度基金重仓股中，沪深300 指数前30 大权重股的比例降至59.18%，对前十大权重股系统性低配。
(国泰君安证券股份有限公司)