反弹中积极参与封闭式基金投资

　　本周创新型封闭式基金第一单正式落幕，国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金公布招募说明书，并将于下周开始正式发售。从该产品特征看，优先级适合低风险投资者，而进取级适合高风险投资者，各级别基金各有优势，建议投资者积极参与。
　　本周基金核心资产平均下跌1.28%，各股票分化较大，估值较低的金融地产、钢铁等行业表现相对较好，略有上涨，而其它估值较高的成长股则下跌幅度较大，本周股市的大跌以及随后的反弹对基金核心资产的影响也非常明显。
　　经过本周股市的大幅波动后，市场进入到基本合理的估值区间，我们认为后期股市有望继续上涨。而封闭式基金受股市影响最为明显，从最近的市场表现看，封闭式基金的投资者相对稳定，对其投资价值也较认可，长期投资资金明显增加。因此，在后期股市反弹中我们看好封闭式基金的表现，同时创新型封闭式基金的募集也将成为推动封闭式基金的另一个重要催化剂。下周应是投资封闭式基金的又一个很好的时机。
　　本周主动投资股票基金表现相对平稳，净值表现接近，市场的大幅震荡也使得基金换手率降低，市场成交量的萎靡也减弱了基金的调仓动力，并且从目前市场环境看，基金重仓持有的股票业绩突出，是支撑基金业绩的重要因素，因此整体上基金表现相对较好，也让我们更加坚定市场风格转向绩优蓝筹股的判断。
(申银万国证券股份有限公司)