基金周评：封基分红行情已经启动,关注潜在高分红基金

　　封闭式基金自去年以来纷纷修改了分红契约，将以前的每年分配一次改为每年至少分配一次。截止到6 月16 日，已经相继有5 只基金发布了分红公告。我们相信，基金公司为了在投资者中树立良好的形象，并且在5 个基金已经宣布分红的示范效应下，中期全面分红势在必然。
　　分红将从三个方面提升封闭式基金投资价值。一方面分红可使封闭式基金折价被动扩大，在折价一定的情况下封闭式基金具有补涨需求。其次，基金红利免征企业所得税，因此处于避税目的考虑，每当分红到来，机构投资者也将加大封闭式基金配置。第三，在个人投资者恐高心理下，分红后基金价格有所下降，封闭式基金需求将有所提升，推动其价格上涨。去年年底分红行情、今年1 季度末分红行情和本周的分红行情均用事实证明了分红对基金投资价值的提升。
　　综合考虑1 季度业绩和二季度业绩，我们认为具有潜在高分红能力的基金包括基金科汇、基金金盛、基金裕泽、基金融鑫、基金久嘉等，可分配收益均在1 元以上。但同时考虑到折价率和业绩，我们建议投资者关注基金久嘉、基金普丰、基金科瑞、基金兴和、基金丰和的短期分红行情。
　　.. 封闭式基金经历了上周的大幅上涨后，短期内存在一定的回调压力；但在年中分红全面启动的利好刺激下，我们仍然看好封闭式基金后期市场表现，大的向下调整将给投资者提供一次良好的买入机会。同时，我们依然认为封基更大的投资机会来自于改制，向创新型封闭式基金转变将是真正彻底降低其折价率的根本动力。长期来看，业绩和折价是两个最为关键的因素，看好基金普丰、基金普惠、基金丰和、基金泰和、基金安顺的长期投资价值。
　　在市场热点难以准确把握情况之下，被动型基金具有被动享受市场整体上涨，且交易成本低廉的优势。我们认为在牛市下跌之后的反弹中，中小盘股将领涨市场；依然建议配置华夏中小板ETF 和易方达深证100ETF。另外，在股指期货推出前，沪深300 指数权重股容易成为资金抢夺的对象，投资者可配置大成沪深300 指数基金或嘉实沪深300 指数基金。
　　本周基金市场分红行情全面启动，周末上证基金指数和深证基金指数收于3810 点和3617 点，全周分别上涨15.8%和13.67%，大大强于沪深300 指数6.8%的涨幅。从市场成交情况来看，上证封闭式基金和深证封闭式基金周换手率分别为19.28%和14.23%，较上周分别扩大39%和19%。
(申银万国证券股份有限公司)