个股分化 关注新基

　　本周上证指数、深圳综指和沪深300 指数分别下跌2.19%、上涨1.48%和上涨0.89%，中证100 指数和中证200 指数分别下跌0.62%和上涨3.45%，前期惨烈下跌的小市值股票在反弹中也一马当先，而大盘蓝筹股则相对滞涨。本周基金净值的表现则继续分化，但基金整体的表现超越大盘。
　　由于周五国投瑞银创新型封闭式基金的方案公布，加之停牌多日的景博复牌即三个涨停，本周封闭式基金走出了较为独立的行情。两市的基金指数一周分别上涨3.14%和6.52%，好于股票市场。成交165.93 亿元，缩减三成。
　　上周末全部基金的加权平均折价率为26.13%，比前周显著下降。
　　市场大跌使得具有良好安全边际的封闭式基金受到了关注，本周表现也较为突出，同时，创新封基的呼之欲出也刺激了封基周五的大涨。不过，折价率回落至26%左右时，封闭式基金折价率的继续回落将面临较大压力。创新型封闭式基金何时正式出台尚未明朗，我们预期封基的折价率将在25%-30%之间来回震荡。本周末深发展的股改正式通过，而海通证券借壳都市股份也获批，下周短线可关注持有S 深发展和券商股的基金。对于大盘基金，仍应抱着一种长期持有的态度。此外，不少基金今年以来积累了不少可分配收益，可关注其中期分红带来的机会。
　　本周二暴跌后持续几日的反弹，使得市场的信心有所恢复，个股之间的分化也异常剧烈，有些个股不但已经收复失地，甚至还创出了新高；而很多题材股和ST 板块则只是象征性地反弹。如果没有系统性风险的再度干扰，市场将以小幅震荡为主。部分被错杀的成长股本周表现突出，我们预计在目前的市场中，这些股票将比大市值的蓝筹股有更好的表现机会，相应的基金可以重点关注。另外，下周将有若干新基金发行，相对较低的建仓成本使得它们具有一定的后发优势。
(国泰君安证券股份有限公司)