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累计净值:
3.7720元
累计分红:
0.2714元
最新规模:
0.01亿元
涨跌幅:
0.02%
投资类型:
份额规模:
5.00 亿份
管 理 人:
富国基金管理有限公司
海通评级:
暂无评级

基金概况

基金代码 508006 基金简称 首创水务
基金类型 封闭式基金 基金全称 富国首创水务封闭式REIT
投资类型 -- 基金经理 王刚,李盛,张元
成立日期 2021-06-07 成立规模 5.00亿份
管理费 0.10% 份额规模 5.00亿份(2022-06-30)
首次最低金额(元) -- 托管费 0.01%
基金管理人 富国基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司
最高认购费 0.60% 最高申购费 --%
最高赎回费 --% 业绩比较基准

投资目标

  本基金主要投资于基础设施资产支持证券,并持有其全部份额;本基金通过资产支持证券等特殊目的载体取得基础设施项目公司全部股权,最终取得相关基础设施项目完全经营权。本基金通过主动的投资管理和运营管理,提升基础设施项目的运营收益水平,力争为基金份额持有人提供稳定长期可持续的收益分配。

投资范围

  1、投资范围本基金存续期内按照基金合同的约定主要投资于城镇污水处理类型的基础设施资产支持证券,穿透取得基础设施项目完全经营权利。本基金的其他基金资产可以投资于利率债(国债、政策性金融债、央行票据)、AAA级信用债(企业债、公司债、政府支持债券、政府支持机构债、金融债、中期票据、短期融资券、超短期融资债券、公开发行的次级债、可分离交易可转债的纯债部分)、货币市场工具(债券回购、定期存款、协议存款、通知存款等银行存款、同业存单等)以法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会的相关规定)。   本基金不投资于股票等权益类资产,也不投资于可转换债券(可分离交易可转债的纯债部分除外)、可交换债券。   2、投资比例基金的投资组合应遵循以下投资比例限制:   (1)在存续期内,本基金的投资组合比例为:本基金投资于基础设施资产支持专项计划的资产比例不低于基金资产的80%;因基础设施项目出售、按照扩募方案实施扩募收购时收到扩募资金但尚未完成基础设施项目购入、基础设施项目公允价值下跌、资产支持证券收益分配中国证监会认可的其他原因导致本基金不符合该比例限制的除外;因除上述原因以外的其他原因导致不满足上述比例限制的,基金管理人应在60个工作日内调整;   (2)本基金除投资基础设施资产支持证券外,持有一家公司发行的证券,其市值不超过基金净资产的10%;   (3)本基金管理人管理的全部基金除投资基础设施资产支持证券外,持有一家公司发行的证券,不超过该证券的10%;   (4)本基金可以直接或间接对外借款,借款用途限于基础设施项目日常运营、维修改造、项目收购等,且基金总资产不得超过基金净资产的140%;   (5)本基金进入全国银行间同业市场进行债券回购的最长期限为1年,债券回购到期后不得展期;   (6)法律法规中国证监会规定的和基金合同约定的其他投资限制。   因证券市场波动、证券发行人合并或基金规模变动等基金管理人之外的因素或中国证监会规定的其他特殊情形致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的不属于违上述投资限制。   除基金合同另有约定外,基金管理人应当自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。在上述期间内,本基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约定。基金托管人对基金的投资的监督与检查自本基金的基金合同生效之日起开始。   如果法律法规或监管部门对上述投资组合比例限制进行变更的,以变更后的规定为准。   法律法规或监管部门取消上述限制,如适用于本基金,基金管理人在履行适当程序后,则本基金投资不再受相关限制。   除前述第2条第(1)、(4)项基金合同另有约定外,因证券市场波动、证券发行人合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金投资比例超限的,基金管理人应当在可交易的10个交易日内进行调整,但法律法规或中国证监会规定的特殊情形除外。基础设施基金总资产被动超过基金净资产140%的,基础设施基金不得新增借款,基金管理人应当时向中国证监会报告相关情况拟采取的措施等。

投资策略

  1、基础设施基金运营管理策略本基金将审慎论证宏观经济因素(就业、利率、人口结构等)、基础资产行业周期(供需结构、运营收入和资产价格波动等)、以其他可比投资资产项目的风险和预期收益率来判断项目公司持有基础资产项目当前的投资价值以未来的发展空间。在此基础上,基金将深入调研基础资产项目的基本面(包括位置、污水排放标准、资产价格、污水处理量、污水处理费单价、现金流等)和运营基本面(包括定位、经营策略、污水处理能力、污泥处理处置能力等),并结合合适的估值方法综合评估其收益状况和增值潜力、预测现金流收入的规模和建立合适的估值模型。   同时,基金管理人将委托运营管理机构采取积极措施以提升本基金资产组合的现有分配未来现金流持续稳定的前景。该策略的关键是维持最优的污水处理量实现污水处理收入的可持续增长,优化运营效率。因此,主要将采取以下措施策略:   (1)重点关注水质合格率、污水处理量、污泥浓度、污泥风险等指标,实现对基础资产的动态监测,提早进行风险防范,实现基础资产的稳定运营;   (2)重点强化污泥浓度和水量循环等工艺运行管理,优化运营成本;   (3)落实药剂管理办法质控、出入库等工作,保证药剂质量不弹,继续推进碳源技术优化工作,持续优化运营成本提高回报;   (4)持续推进节能技改项目的落地,实现运营成本优化;   (5)委托运营管理机构,致力实现规范化的运营管理,以实现基础资产的稳定运营;   (6)定期进行基础资产的运营维护与检验,制定定期管理和年度检查、日常维护、大修维护和年度维护的程序和计划,以调整和改进检验维护安排的程序和计划。   运营管理机构将探索不同的策略机会,实现对基础资产的稳定运营,优化运营成本,从而进一步提高改善基础资产的回报率:例如技改项目落地、优化工艺流程等。   本基金将根据投资需要参与所投资项目的运营并代表基金份额持有人行使相关权利(包括但不限于间接行使对基础设施项目所享有的权利),并与运营管理机构签订相应的委托运营协议,力争获取稳定的运营收益。   2、融资策略基金存续期内,在控制风险的前提下,本基金将综合使用各种融资方式,提高基金份额持有人的投资收益,包括但不限于基金扩募、回购、直接或间接对外借入款项和法律法规允许的其他方式等。本基金扩募的相关安排详见“二十、基础设施基金扩募与基础设施项目购入”,本基金借款相关限制详见本章“(五)借款限制”的相关内容。   3、扩募收购策略基金存续期内,本基金将寻求其他优质污水处理类型的基础设施资产或对已投的基础设施项目进行提标改造,并通过基金扩募资金投资于已设立的资产支持专项计划或者新设的资产支持专项计划的方式实现资产收购或提标改造,以扩大本基金的基础资产规模、分散基础资产的经营风险、提高基金的资产投资和运营收益。   4、资产出售处置策略基金存续期内,基金管理人根据市场环境与基础设施运营情况制定基础设施项目出售方案并负责实施。   基金存续期内,如发生项目公司丧失主体资格或《特许协议》终止,或者项目公司所在地的政府主管部门或项目公司基于《特许协议》提出提前终止,且经各方协商后在合理补救期限内无法解决或避免的,或者发生不可抗力事件、法律变更或政府行为,导致基础设施项目无法维持正常、持续运营,难以再产生持续、稳定现金流,或继续实施将对任一方产生重大损失或不利影响的,基金管理人将寻求机会出售资产。基金管理人将积极寻求综合实力强、报价高的交易对手方,在平衡资产对价、交割速度、付款方案等多个因素后,将资产择机出售。   本基金通过资产支持专项计划所持有的任一项目公司享有的特许经营权到期后,计划管理人有权自行择机将对应的项目公司进行清算注销,而无需提交资产支持证券持有人大会予以表决。项目公司清算如有剩余收益的,则计划管理人应将该等剩余收益尽快向资产支持证券持有人兑付专项计划利益。   5、其他投资品种投资策略本基金除投资基础设施资产支持证券外,其余基金资产应当依法投资于利率债、AAA级信用债或货币市场工具。这部分基金资产的投资策略如下:   本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法,确定资产在固定收益类证券之间的配置比例。本基金充分发挥基金管理人长期积累的信用研究成果,利用自主开发的信用分析系统,深入挖掘价值被低估的标的券种,以获取最大化的信用溢价。   本基金采用的投资策略包括:期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略等。本基金在谨慎投资的前提下,力争获取稳健的投资收益。   在以上战略性资产配置的基础上,本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充的方法,进行前瞻性的决策。一方面,本基金将分析众多的宏观经济变量(包括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长率、利率水平与走势等),并关注国家财政、税收、货币、汇率政策和其它证券市场政策等。另一方面,本基金将对债券市场整体收益率曲线变化进行深入细致分析,从而对市场走势和波动特征进行判断。在此基础上,确定资产在固定收益类证券之间的配置比例。   本基金灵活应用各种期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略等。本基金在控制利率风险、在合理管理并控制组合风险的前提下,最大化组合收益。   (1)期限结构策略通过预测收益率曲线的形状和变化趋势,对各类型债券进行久期配置;具体来看,分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略梯式策略:   A、骑乘策略是当收益率曲线比较陡峭时,也即相邻期限利差较大时,买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券,通过债券的收益率的下滑,进而获得资本利得收益;   B、子弹策略是使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点,适用于收益率曲线较陡时;杠铃策略是使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端,适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动;梯式策略是使投资组合中的债券久期均匀分布于收益率曲线,适用于收益率曲线水平移动。   (2)信用债投资策略信用债收益率等于基准收益率加信用利差,信用利差收益主要受两个方面的影响,一是该信用债对应信用水平的市场平均信用利差曲线走势;二是该信用债本身的信用变化。基于这两方面的因素,本基金管理人分别采用以下两种策略:   A、基于信用利差曲线变化策略:一是分析经济周期和相关市场变化对信用利差曲线的影响,二是分析信用债市场容量、结构、流动性等变化趋势对信用利差曲线的影响,综合各种因素,分析信用利差曲线整体分行业走势,确定信用债券总的分行业投资比例;   B、基于信用债信用变化策略:发行人信用发生变化后,本基金管理人将采用变化后债券信用级别所对应的信用利差曲线对公司债、企业债定价。影响信用债信用风险的因素分为行业风险、公司风险、现金流风险、资产负债风险和其他风险等五个方面。本基金管理人主要依靠内部评级系统分析信用债的相对信用水平、违约风险理论信用利差。   本基金将仅投资于AAA评级的信用债。   上述信用评级为债项评级,短期融资券、超短期融资券等短期信用债的信用评级依照评级机构出具的主体信用评级,本基金投资的信用债若无债项评级的,参照主体信用评级。本基金对信用债评级的认定参照基金管理人选定的评级机构出具的债券信用评级。   基金持有信用债期间,如果其信用等级下降、不再符合本基金投资标准,应在评级报告发布后尽快调整。   (3)互换策略不同券种在利息、违约风险、久期、流动性、税收和衍生条款等方面存在差别,投资管理人可以同时买入和卖出总值相近且具有相近特性券种,赚取收益级差。互换策略分为两种:   A、替代互换。判断未来利差曲线走势,比较期限相近的债券的利差水平,选择利差较高的品种,进行价值置换。由于利差水平受流动性和信用水平的影响,因此该策略也可扩展到新老券置换、流动性和信用的置换,即在相同收益率下买入近期发行的债券,或是流动性更好的债券,或在相同外部信用级别和收益率下,买入内部信用评级更高的债券;   B、市场间利差互换。一般在公司信用债和利率债之间进行。如果预期信用利差扩大,则用利率债替换公司信用债;如果预期信用利差缩小,则用公司信用债替换利率债。   (4)息差策略通过正回购,融资买入收益率高于回购成本的债券,从而获得杠杆放大收益。   (5)个券挖掘策略本部分策略强调公司价值挖掘的重要性,在行业周期特征、公司基本面风险特征基础上甄别具有估值优势、基本面改善的公司,采取高度分散策略,重点布局优势债券。   随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。

风险收益特征

  本基金在存续期内主要投资于基础设施资产支持专项计划全部份额,以获取基础设施运营收益并承担标的资产价格波动,其预期收益预期风险水平低于股票型基金,高于债券型基金和货币市场基金。

收益宝 9-15倍活期存款收益

7日年化收益率

客服电话:4008-773-772

基本资料

基金文件

投资组合

规模份额

财务数据

销售信息

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排名 基金名称 三月回报
%

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