货币基金拖累美盛公司业绩

　　美国第二大上市基金公司美盛基金公司7月25日称，该公司今年第一财季（截至6月30日）亏损了3130万美元，相当于每股损失22美分；而去年同期美盛公司盈利1.91亿美元。

　　截至6月30日，美盛公司管理的资产为9228亿美元，前一季度末的9501亿美元减少了近300亿美元。4月—6月，投资者从该公司净赎回了184亿美元，比上一季度192亿美元的净赎回额减少了8亿美元，但该公司的固定投资收益组合的赎回额从上一季度的72亿美元升至109亿美元，而且美盛公司的货币市场基金也出现了约40亿美元的净赎回。

　　货币基金失手SIV

　　美盛基金公司上一财季亏损了2.55亿美元，这也是该公司自1983年上市以来首次出现季度亏损，主要原因就是货币市场基金在次贷相关的结构性投资工具（SIVs）上的投资失败。2005年12月，美盛基金公司将其股票经纪业务置换给了花旗集团，获得后者的基金业务，从而进入货币市场基金领域。

　　美盛基金公司CEO马克•费汀日前说，美盛旗下的货币市场基金在次贷相关投资中损失了1.554亿美元。他不打算筹集资金向陷入困境的货币市场基金注资。今年3月，为避免因结构性投资工具的潜在损失导致某些基金被迫清盘，美盛基金公司已经向旗下的7只货币基金注入了21.5亿美元。

　　马克•费汀指出，美盛的货币市场基金已经减持了在SIVs 的投资，从6月30日的2.4%减少到2.2%（截至7月底）；同时，这些货币市场基金的资产从1760亿美元上升至1890亿美元。他说：“美盛的货币市场基金目前没有更多的问题，今后数月里，我们将进一步减持SIVs。”

　　市值缩小规模减

　　今年以来，美盛基金公司的市值已经缩水了一半左右。美盛的子公司——西部资产管理公司（WAM）的一些债券基金，以及明星经理比尔•米勒和布鲁斯•谢尔曼管理债券基金的净值也出现大幅下滑，投资收益率也远远落后于大盘基准。

　　杰弗瑞公司分析师丹尼尔•法农说：“最黑暗的时刻可能已经过去，但这一趋势还不是很明显。股票市场最近一段时间强劲反弹，这种情况让大家感到很兴奋。”相比之下，美国其他几家上市基金公司，普信集团和杰纳斯资本集团等在第二季度总共获得了373亿美元的资金流入。

　　普信集团在退休金计划领域获得不菲的业绩，该公司今年第二季度实现利润1.62亿美元。截至6月底，该公司二季度获得了约81亿美元的净申购，公司管理的净资产达3877亿美元，比3月底时的3786亿美元略有增长。

　　美盛基金公司管理的总资产在过去12个月里减少了7%，这使得公司在第二季度的运营收入减少13%，为10.5亿美元；另一方面，美盛公司目前的净资产为2534亿美元，比一年前减少了989亿美元，跌幅为28%。

　　今年4—6月，投资者从美盛公司的股票基金中赎回了110亿美元，主要是从比尔•米勒管理的美盛资本管理公司和布鲁斯•谢尔曼运营的私人资本管理公司（Private Capital Management）和ClearBridge顾问公司。后者是从花旗集团收购来的资产管理部门。

　　投资者本季度赎回了美盛公司大约110亿美元的债券基金，同时又申购了大约40亿美元的货币市场基金和其他现金产品，这在一定程度上抵消了大规模赎回给美盛基金公司带来的资金压力。

　　西部资产美国核心增值债券基金是美盛公司旗下最大一只固定收益产品，晨星公司的数据显示，截至6月30日，该基金今年以来净值下跌了4.6%，落后于同类型91%的基金。

　　美盛旗下的西部资产管理公司是美国第三大的债券投资管理人，它管理着总额达5080亿美元的固定收益投资组合。今年一季度，它遭遇了巨量赎回，以伊利诺依州教师退休金（TRSI）为首的机构大规模赎回使西部资产管理公司出现了70亿美元的净赎回。与此同时，比尔•米勒掌管的美盛资本管理公司的净赎回则高达170亿美元。

　　目前，美盛基金公司为客户管理的总资产约9500亿美元，公司市值约51亿美元。相比之下，美国另一家上市基金公司——普信集团管理的资产约3800亿美元，但其市值相当于美盛公司的两倍，为134亿美元，而且普信集团今年第一季度还获得了约97亿美元的净申购。

　　明星经理的困局

　　美盛公司最著名的基金经理是比尔•米勒，他管理的美盛价值信托基金曾取得了连续15年跑赢标准普尔500指数的辉煌业绩，但在2006年和2007年该基金已连续两年落后于标普500指数，今年还有可能延续这一趋势。

　　截至7月25日，美盛价值信托基金的投资回报率为-30%，这也比标准普尔500指数迄今下跌14%要大一倍。米勒重仓持有金融股，而在能源行业的投资比重过轻，这导致美盛价值信托基金今年以来的净值损失了30%，业绩表现甚至在同类型大盘股票基金中垫底。

　　基金分析师杰弗瑞•霍普逊说：“从业绩的角度而言，米勒的信托价值基金可能还将面临挑战，而西部资产管理公司的情况也不太妙，这种情况可能还会持续一段时间。”

　　比尔•米勒自1982年美盛价值信托基金成立时就开始管理该基金，晨星公司提供的数据显示，美盛价值信托基金最近12个月来的基金净值下跌了39%，该基金管理的资产已经从2005年195亿美元的高位下跌到目前的97亿美元左右了。

　　阿比海•德希潘德是纽约冠鹰基金公司的一位基金经理，他说：“在资产管理领域，基金经理的美誉度是决定其职业命运的关键因素。比尔•米勒无疑拥有辉煌的业绩，但有时候短短12个月的表现可能毁掉明星经理数十年积累起来的好名声。”

　　彭博社7月初提供的数据称，尽管比尔•米勒拥有15年战胜大盘的历史，但那些2003年投资他管理的美盛价值信托基金的持有人可能都跑输了指数基金，甚至出现了亏损。如果以5年为期，美盛基金公司的股价走势也落后于标普500指数约30个基点。

　　一个投资者如果在2003年6月30日投资1万美元在美盛价值信托基金，他的这笔投资目前可能仅值9800美元，但如果这1万美元投入到一只标普500指数基金，这笔投资可能已升至1.43万美元。

　　不过，米勒迄今仍保持了一个非常优秀的业绩：1982年美盛价值信托基金成立时投入1万美元的话，这笔投资在今年3月31日已增值至29.6万美元。