浦银安盛价值成长股票型基金

浦银安盛价值成长基金在投资策略采用自上而下行业配置与自下而上精选个股相结合的策略，股票资产主要投资于被市场低估的具有价值属性或可预期的具有持续成长属性的股票，体现"价值"、"成长"和"精选"的主导思想。
"价值"是指甄别公司的核心价值，从公司治理、公司战略、比较优势等方面来把握公司核心竞争优势，以基本面研究为核心，力求卓有远见地挖掘出具有核心竞争力的被市场忽视的价值低估型公司。"成长"主要表现在可持续性、可预见性的增长。寻找成长型公司重点在于对公司成长性的客观评价和比较上，不仅仅需要关注成长的数量，同时还要关注成长的质量以及这种较高质量的成长的预期可持续性，通过深度研究，精选个股投资。"精选"是指借鉴国外先进的公司财务研究模型FFM，一方面通过关注上市公司现金流的形成，进行上市公司"被低估的价值"的判断；另一方面通过对上市公司过往财务数据的分析判断修正以及对其未来变化的预测，通过严格的逐项分析流程，实现对上市公司"可持续的、可预见的成长"的判断。
综合上述分析，在产品设计创新方面给予浦银安盛价值成长基金三星级评价。
操作可行性： 核心资产方面，浦银安盛价值成长基金采取常规化操作，80％以上的股票资产将投资于基本面健康的、具有价值属性或成长属性或两种属性兼具的股票，产品的设计思路比较明确。
该基金主要通过定量分析和定性分析相结合的方式精选个股。定量方面，首先依据市净率、市盈率、股息收益率等指标来考察个股的价值属性；依据营业收入增长率、营业利润增长率、税后利润增长率等指标来考察个股的成长属性。然后通过公司特有的FFM 模型中的一些主要估值指标来考察和筛选出内在价值较高的股票。定性方面主要考虑：公司具有核心竞争优势，在行业内处于领先地位；公司所处的行业发展前景良好，主营业务具有持续成长的能力；公司具有良好的治理结构和财务健康度等。最后结合定量和定性研究以及实地调研筛选出基本面健康的、最具有估值吸引力的的股票作为基金的核心投资目标，进行重点投资。
因此，对上市公司的基本面进行深入研究是取得超额收益的重要基础，基金投资操作效果更多依赖基金经理及投研团队对上市公司基本面、市场定价的把握。
依据对浦银安盛价值成长基金投资思路的分析，在操作可行性方面给予其四星级评价。

(国金证券有限责任公司)