基金周报（0303-0307）：静待市场趋势明朗

基金指数延续了震荡整理的格局。基金指数震荡走低，周跌幅仍然小于同期股指跌幅。市场成交量比上一周略有放大，但观望情绪仍然较为明显。盘中表现活跃的品种以大盘基金居多，小盘基金的换手率相对较低。
基金的价格走势分化进一步延续。折价率相对较高的品种，走势出现逆势上涨。缺乏折价率支持的基金品种，都出现在跌幅榜的前列。
封闭式基金的净值普遍出现下跌。一部份高分红的基金净值跌幅居前，分红套现仍然对近期的基金净值形成一定压力。而也有一部分高分红的品种净值却表现出良好的抗跌性。初步判断，这些品种仓位配置中现金比例较高，套现压力已经基本释放。
基金市场运行主要受到短线因素的左右，基金价格走势对近期折价率的波动较为敏感。而影响行情中期走势的一些因素，如基金分红能力、分红除权的套利空间等因素在现阶段不受重视，资金面对市场中期走向缺乏相对明确的判断，基金走势的短线波动会进一步加剧。
封闭式基金折价率仍然处于历史较低水平，对基金市场二级市场走势也形成一定压力。投资建议：现阶段持币观望不失为一个较为稳健的策略，仓位较重的投资者需加强波段操作，控制好仓位水平，等待市场趋势的进一步明朗。

(上海证券有限责任公司)