每周基金视野：新能源等主题有望继续活跃

宏观面预期仍不明朗：如果2003年开始的这轮全球经济强劲增长的动力是来自于中国和印度等发展中国家劳动力的增加和劳动生产率的提升，那么这个趋势的结束也应在这个项数据显著变化时才会到来（广发基金）。美国次债危机引发的经济衰退存在不确定性（上投摩根）。美国经济减速已成为普遍预期，证券市场也已给予了比较充分的反应（银河基金）。不过，现阶段中国A股会更多受内部宏观调整政策力度的影响（国泰）。当前的焦点是通货膨胀（华夏）。面对美国经济未来运行在时间和空间上的巨大不确定性，中国此轮通胀持续时间和空间可能都超出了想象（交银施罗德）。如果物价涨幅超过预期，则可能给调控带来更大的压力，无论是升值还是其他紧缩政策，都会影响上市公司的盈利能力（博时）。若新一届决策层以遏制通胀为目标，进一步加强调控，中国经济将很可能因内忧外患交加而硬着陆。若决策层在考虑外围经济已经出现恶化的情况下适当放松调控，那么上游行业的业绩超预期将成为必然，通胀压力将异常巨大。
资金与估值压力在缓解：投资者整体对高风险资产的配置比例在下降，一定程度上造成了股市资金供给量减少（中银）。三月份即将到来的解禁高峰使市场面临较大的压力，部分上市公司宣布的融资计划进一步加剧了市场对三月份资金短期供求失衡的担忧（易方达）。其实流动性充裕的局面不是扩容可以改变的，而是在于市场的信心和心理预期。相信在不同的市场情绪下，管理层会调整对扩容的态度和审批节奏（华夏）。
市场展望：散户恐慌的市场情绪恰恰说明市场已调整到阶段性低位区（嘉实），目前没有必要再过于恐慌（中银）。随着年报出炉和奥运将至，4、5月份大盘有望触底反弹的可能（中海）。奥运会、创业板，以及上市公司业绩有望继续保持快速增长等因素使得A股市场不乏继续上涨的动力（富国/诺安）。
配置风向：大市值股票的机会需要宏观面明朗、流动性充裕及充分的估值吸引力三方面因素的配合。宏观面还是紧，大小非减持和“融资门”事件令市场对资金面的担忧不减，大盘股相对中小盘的估值吸引力还没有足够大（交银施罗德）。
　　在紧缩政策调控下，政府转移支付受益的行业将会带来投资机会（中银）。沪深300中部分业绩增长预期较为明确的个股值得我们结合行业及市场运行特征给予一定关注（南方）。一些大的板块可以适当做一些波段（华宝兴业）。
(联合证券有限责任公司)