基金投资策略周刊（080301）

本周A 股市场低位震荡，全部A 股平均上涨0.85%，成交金额6215亿元，比上期下跌20%，日均换手率2.42%，降低16%，表明市场人气未能有效提升。
从各类基金净值表现来看，指数型基金跌幅最大，达到2.09%，债券型基金跌幅最小，跌幅为0.13%，股票型和混合型基金涨幅分别为1.88%、1.92%。封闭式基金价格上涨0.33%，净值下跌1.10%，导致折价幅度缩小，平均16.94%。
展望3月份的市场，做为“大小非”解禁的集中期，流动性压力依然是影响投资的预期的重要因素。
统计显示，3月份将有110亿股限售股进行流通，沪深两市流通市值将增加4277亿元（按照2月28日收盘价），分别占到08年待流通股份和市值的8%和13%。另一方面，3月份是07年年报的集中公布期，上市公司业绩的高速增长或可成为提振市场信心的一个因素，同时，3月份是两会召开时期，历史数据显示两会召开时期，股市上涨的概率较大，从01年到07年的情况来看，7年间仅有03年和05年出现下跌，其余年度居上涨。再者，从两会代表的阵容来看，来自金融界的委员数量大幅增加，对我国金融市场改革以及资本市场健康发展的各种讨论也将对市场产生影响，预计将以利好为主；再者，随着大盘蓝筹的调整，其估值已经具备一定的吸引力。综合以上因素，我们认为3月份市场将出现小幅回升，但市场人气的大幅回升尚需时日。大盘蓝筹的全面复苏尚需时日，具体配置上建议关注金融、电子、消费服务、医药、节能环保等行业和板块的机会。
具体到基金方面，建议加大股票型基金的配置，同时减少混合型基金的配置，指数型基金仍不宜配置。适度关注沪深300指数同中小板指数的表现，中小板指数的走势不断反复，预计后期持续性较低，近期配置的风险偏大。一旦沪深300指数企稳，则可加大指数基金的投资力度。
封闭式基金方面，随着市场的下跌，封闭式基金的分红效应进一步加大，建议投资者继续关注分红收益较大的基金。另外，由于行情的不确定性，仍需配置长期较为稳健的基金以分散风险。

(广州证券有限责任公司)