每周基金视野（1008-1012）：港股对内地资金有吸引 消费行业呼吁度骤升

　　乐观看点：A 股不便宜，但估值水平尚可接受。预计十七大期间是相对真空期、股指期货推出后估值较低的权重股仍有上升空间、牛市行情的不断深入演绎已导致前期减仓的部分基金又加入到增仓的行列，股市只能选择在向上突破中等待调控风暴的来临（华夏）。资金面非常充裕，对大盘股的发行并不敏感（建信）。场外资金入市的步伐保持较快的节奏，投资基金的队伍继续发展（巨田）。大盘股的发行增加了供给，也会带动更多的资金进入（中海）。QDII 基金发行加快可理解为管理层更为认可的海外投资方式，港股直通车还不明朗，因此流出资金对A 股市场影响有限（天治）。由于大盘蓝筹股的加速回归，蓝筹股群体在A 股市场的利润占比和市值占比进一步提高，预计未来A 股市场的估值水平也会有效下降（上投摩根）。再者，起码3 万亿的资产将在这一两年注入到A 股市场，值得期待的大量有效资产注入与并购整合将带来市场估值水平的提高，加上中国经济的高速发展，目前A 股市场的估值是有它的合理性的（信达澳银）。
　　随着政府作出越来越趋向市场化及正确的政策决定，在外国投资者的投资理念里，对中国A 股是应该予以估值上调的（汇丰晋信）。强劲的港股对A股也形成倒逼（大成/天治/华夏）。三季报可能继续超出预期，引发行情继续向上（东方/招商/巨田）。目前本币升值的趋势未变且有进一步加速的要求、流动性过剩并未改变，上市公司业绩高速增长且有望维持等等，即便市场回调也是出于技术层面要求的调整（华富）。
(联合证券有限责任公司)