基金月报（07年9月）：十月金秋结硕果 偏股基金丰收忙

　　综合来看，10 月的股票市场短期仍有上行空间，但也存在一些不确定因素的影响，预计股指如果短期上涨过快将在高位有所震荡。市场热点将是围绕受益于人民币升值的板块、规避通货膨胀影响、有资产保值升值潜力的资源类板块、消费升级板块与个股，如：金融、钢铁、煤炭、交通运输、有色、汽车、食品饮料等高端消费品、医药等；受益于能源价格上涨的新材料、新技术、新能源板块；以及重组、注资、整体上市，特别是央企整合相关个股。把握板块与个股机会将是10 月获得超额收益的主要来源。
　　10 月的股票市场将延续牛市，但股指有可能出现高位震荡。在这个时期基金的选时能力有必要被像选股能力一样重视，持有优质核心资产的基金收益将进一步扩大，但增速将有所减缓。建议继续持有中小规模、选股、选时能力强的主动型股票型（非指数）基金和混合型基金，被动型指数基金也仍有上涨空间，建议重点关注与股指期货相关的沪深300 指数型基金和中小版指数基金。展望10 月的债券市场，由于仍存在紧缩性宏观调控政策的预期，债券市场的风险大于机遇。股票市场的继续向好将对可转债市场形成积极影响。股票配置较高、重配可转债和参与新股申购的债券型基金可适当关注。10 月货币基金的将保持一个较高的收益水平，不排除再次短期暴涨的情况出现，对于短期暴利的机会属于可遇不可求，对待货币基金仍应保持理性投资的观点，将其视为低风险低收益产品。
　　由于9 月封闭式基金折价率整体大幅提高，预期10 月股票市场继续向好的背景下封闭式基金有望成为估值洼地，短期交易性投资价值凸显。
　　小盘存续期在一年以内的基金有封转开预期，可关注基金鸿飞、基金融鑫；存续期在两年以内的基金可关注基金科祥、基金科汇。大盘存续期长的基金可关注基金天元、基金丰和、基金安顺、基金银丰。
　　10月开放式基金投资组合建议：积极型投资组合基金配置比例为：易方达策略成长30%，嘉实服务行业增值30%，广发小盘成长40%。稳健型投资组合基金配置比例为：华夏红利40%、广发策略优选各配40%。华夏现金增利货币市场基金20%。保守型投资组合基金配置比例为：华夏现金增利60%，华夏债券20%，嘉实债券20%。
(长城证券有限责任公司)