莫凡：央行再打组合拳 投资者谨慎为宜

　周四央行再度动用组合拳--发行约1400亿的定向央票和提高存款准备金率，对于投资者的心理冲击非常的大。此次深层次冻结的资金超过3000多亿元。加上特别国债的数额，相当于大约收缩了一万亿元的流动性。
　　这次定向央票的发行面广，几乎覆盖了大部分的大银行和股份制银行，也涉及了部分城市商业银行，同时发行的规模是之前的1.5倍左右。本月央票到期资金为4000多亿元，此次定向央票发行和调节准备金率显示了央行在多种渠道收缩流动性的决心。
　　这次定向央票的发行对市场应该会有所触动，首先，加上翘尾因素和食品价格的过快涨幅，8月的通胀数据不容乐观。其次，首期特别国债发行完毕，央行已经尝试利用以特别国债质押做正回购，之后大规模铺开的可能性很大。最后，今年几次，加息都无一例外在定向央票发行后的10天左右。
　　对股市而言，央行的紧缩措施会对目前微妙的市场心理形成冲击，尤其在目前高估值阶段，投资者应谨慎为宜。
□ 莫凡　 东吴基金