东吴双动力基金：为什么今年春节烟花特别多

多少年以后，我们俯视2700的低点时，必定认为这只是大牛市的一次小小浪花，不过目前我们的当务之急还是该寻找向上的基本动能。在中国，要判断每年经济的繁荣程度，比较另类的方法就是看看每年除夕天空中烟花的绚丽程度，燃放烟花这不但代表大家对于06年获得成就的集体展示或炫耀，同时也代表对于新年的经济信心。鉴于此，我们看到上海街头大大小小的烟花特许店，我们就可以大致估计出2007年的股市也将比较"灿烂"。

　　总体判断，短期内。我们认为市场进入了比较明显的自我实现的"负循环"阶段，为何称这个为"负循环"？我们在此前的策略报告中也提到，在新基金的建仓汹涌而来的格局下，超配"权重股"是比较理想的短期手段，伴随着前度金融地产的发表，也说明了新基金的配置策略的一种自我实现过程。而金融地产在飙升之后最终触碰到了机构投资者的估值极限时，在无法挖掘到市场低估值品种时候，动能逐渐耗尽，基金权重股成为了领跌的主力，市场重新回到了震荡向上的主流行情。

　　本周的股市行情热点比较散乱，投资者在市场失去主力龙头的情况下群龙无首，陷入集体行动的混沌状态，把我们上周提倡的"业绩重组"板块当作资金释放和宣泄的对象。

　　对于春节前后的主线，我们认为应该看重几个方面，首先，短期的资产注入或者整体上市可以成为战术性的卫星配置，对于安全边际较好和良好基本面的品种可以作为适当的持有，攻防兼备，不过，以目前谣言甚嚣尘上的"业绩重组"不可介入过深，不管这成为今年上半年的主流行情还是短期的一个过渡行情，在非理性之中最好保持冷静。其次，业绩浪将成为年后新一波题材性的概念，投资者应未雨绸缪，对于业绩增加超过预期和大比例分红保持适当关注。