长盛基金：下半年整体向上趋势不变

本周(6月26日～6月30日)大盘继续保持震荡盘升态势，上证指数又拉出4根小阳线，终盘上证指数收于1672.21点，上涨4.14%，沪市日均成交金额在230亿左右，较上周有所放大。本周日用化工、机械、供水供气、石化、钢铁等行业表现较为突出，而房地产、食品、交通运输、传媒、石油等行业本期表现相对较差。
　　以上市公司股改价值重估为驱动，在盈利强劲的有色金属、消费品、银行和地产股带动下，自2005年12月份中旬以来，国内A股市场表现强劲并持续稳步上扬。截至6月30日，已经有887家完成股改，占全部A股上市公司的65.65%，并有150家上市公司已经进入股改程序。通过股权分置改革，整体A股市场平均市盈利水平已经降低到目前的21倍，已经接近于国际成熟市场的估值水平，并且随着崇尚价值投资理念的境外投资者和国内机构投资者在市场上取得主导地位和整个市场基础制度环境的改善，加之2006年中国经济继续保持强劲增长，由此判断，我们认为A股市场整体向上的趋势将在2006年下半年保持不变。

　　在未来一段时间影响市场走势的因素主要有：宏观调控政策、新股扩容、限制流通股上市、上市公司中报披露、外围股市走势、有色金属期货与石油期货价格走势。基于对A股市场基本面的判断以及各风险因素的分析：我们认为在未来一段时间内，在没有其他重大意外事件发生前提下，A股市场会维持现在的震荡缓慢上升的态势，发生大幅下挫的概率相对较小，基本点位应该在1550～1750点之间。

　　目前即将进入中报披露时期，可关注部分中报业绩表现出色的行业和个股所带来的机会。典型的如机械行业，一方面，国务院于6月28日出台了《关于加快振兴装备制造业的若干意见》，明确指出在16个关键领域需实现重大突破，对机械行业政策面的支持进一步加强；另一方面，1-5月份固定资产投资同比增长31%，机械行业面临较好的发展环境，并且在国内机械产品对进口产品替代率进一步提高的基础上，出口业务也保持了快速的增长，在这些积极因素的影响下，其盈利保持了较快的增长态势。我们预计机械类公司的中报普遍会较好，个股可关注G重机、G振华、G合力、G柳工、交大科技、哈空调、巨轮股份、G平高、G许继、G湘电等。