长盛基金：大盘仍处上升通道 短期波动加剧

每周基金经理看市场（2006年8月28日-9月1日）
　　本周（8月28日-9月1日）沪深股市演绎先涨后跌的行情，其中上证指数周五下跌1.32%，全周涨幅为0.86%，深证成指走势偏强，周涨幅达到3.28%，但周五仍出现1.2%的下跌。

　　从盘面看，酒店旅游、房地产、商业、有色金属、食品延续着强势，但周五旅游、地产有短线调整的要求，警惕其短期回调的风险。值得关注的是钢铁行业在周五出现快速上涨，其中广钢涨停，包钢涨幅达6.88%，即使钢铁不能持续走强，但下跌空间有限，应该对大盘构成一定支持。供水供气、煤炭、通信、电力、交通运输走势弱于大盘，由于这类板块业绩增长上的减缓和资金对其兴趣减弱，制约了该类偏重防御的行业指数的走强。

　　我们认为，大盘仍处于上升的通道，但板块的轮动造成了短期行情的波动加剧，但这种波动并不意味着行情的终结，沪深股市仍不具备大的系统性风险，其中最主要的原因包括，一是当前股市的估值仍处于合理的范围内，而增长的预期则提升了投资价值的空间。从中报看，1379家上市公司（含B股）中，82.60%的上市公司实现盈利，59.32%的上市公司净利润较去年同比实现增长，总体的税后利润同比增长5.69%。二是大盘价值股的底部企稳，特别是H股的价格支持，基本锁定了大盘下跌的空间很有限，除非香港股市出现趋势性下跌。不过，由于短期内大盘仍受到机构调整仓位及持仓结构、扩容心理预期等影响，短期内走出趋势性上涨仍存在困难，这也意味着大盘近期仍将延续涨跌互见的盘整走势。