长盛基金：大盘价值股的春天刚刚开始

本周（9月11日-9月15日）沪深股市继续延续着强劲上涨趋势，由于大盘股是本周热点，造成沪强深弱的短期格局，其中上证指数周涨幅达到3.18％，收在1721点，突破前期高点指日可待；深证成指走势略弱，周涨幅为1.77％，收在4184点。
　　从天相行业指数的市场表现看，交通运输、金融、石化、电力等行业在各自指标股的带动下涨幅居前。从交通运输看，在油价持续跌落的背景下，长期受油价煎熬的运输类股票有了明显的回暖预期，特别是航空运输、海运类股票。我们认为，虽然油价短期回落幅度不可能一蹴而就，但长期的趋势性下跌基本确立，作为具有明显需求支持的航空板块仍存在上涨空间。有色板块由于国际期货价格出现大跌受累走低。传媒，酒店旅游处于调整阶段。

　　如我们以前文章中所述，我们仍然坚定看好大盘的走势。同时我们要提醒投资者的是，把握趋势是投资的基本策略，牵强对待估值是获取超额收益的障碍。一旦行业趋势存在不确定性，甚至存在增速减缓的迹象，就应该谨慎减持，无论是有色金属、电气设备，还是钢铁、机械都演绎着这种规律。在未来的市场上，趋势带来的收益仍然远甚估值。

　　当然，市场本身还会演绎正、负反馈形成的封闭系统，强者恒强。如何选择合适的时机，买入价值类股票将考验投资者的基本功力。大盘价值股在一再运行在负反馈系统下，股指期货的推出、备兑权证的推出等两个预期，终于打破了这一系统，开始进入正的反馈系统，资金推动上涨，上涨引发新的资金进入，再涨。在当前的情况下，我们认为，大盘价值股的春天刚刚开始，虽然其间会有所反复。大盘价值股的走强，也意味着我国股市正在进入新的发展阶段。