2013年一季度CPI同比涨幅有所回升，而PPI同比降幅则持续出现企稳，春节后央行启动正回购，春节前宽松的货币环境有所收紧；另一方面，经济增速继续出现企稳走势，制造业PMI维持在50%以上，经济呈现弱复苏的走势。年初基于对宏观经济的复苏预期，市场在1月份表现较好，但春节后受政策收紧、经济复苏力度低于预期、IPO重启预期等因素影响，A股市场整体大幅波动，并出现了一定幅度的下跌，整个一季度市场呈现宽幅震荡走势。行业而言，医药、国防军工、信息技术、轻工制造、基础化工等板块整体表现相对较好；而煤炭、券商保险、白酒、有色金属、房地产等板块整体表现相对较弱；风格上，代表大盘蓝筹股的上证50、中证100等指数出现小幅下跌，而中小板、创业板等指数出现较大幅度的上涨，市场的结构性特征明显。报告期，本基金的股票仓位维持在高位水平，结构上在复制中证100指数权重的基础上，配置金融、地产、环保等行业进行增强型投资。整个一季度看，上证指数收益率为-1.43%，中证100指数收益率为-3.01%，本基金一季度的净值出现了一定幅度的下跌。

　　2012年CPI同比涨幅出现先回落后逐步企稳的走势，CPI同比涨幅在2012年10月份达到全年低点，而宏观政策环境逐步宽松，出现结构性松动，央行两次下调存款准备金率和两次下调存贷款基准利率；另一方面，经济增速也出现先回落后逐步企稳的走势，GDP同比增速在2012年三季度达到全年低点。2012年期间，市场关注的重点不断在“憧憬政策放松、预期经济增速见底、担忧国内经济大幅下滑及外围环境不确定”中切换，市场情绪波动较大，这使得A股市场在2012年呈现宽幅震荡走势。行业而言，房地产、券商保险、建筑、家电、医药等板块全年整体表现相对较好，而通信、电力设备、计算机、纺织服装、商贸零售等板块全年整体表现相对较弱；指数方面，中小板综指、创业板综指等小盘指数表现偏弱，而上证50、中证100等大盘蓝筹指数相对较强。报告期，本基金的股票仓位维持在较高水平，结构上在复制中证100指数权重的基础上，适当配置食品饮料、机械制造、煤炭等行业进行增强型投资。整个2012年看，上证指数收益率为3.17%，中证100指数收益率为10.77%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金2012年的净值跟随基准指数出现了一定幅度的上涨。

2012年四季度CPI同比涨幅出现趋稳走势，而PPI同比降幅则持续收窄，整体政策环境继续出现结构性松动；另一方面，经济增速也出现企稳走势，制造业PMI回升至50%以上。由于经济企稳回升、暂停IPO等因素，加上外围环境普遍较好，使得A股市场整体出现较大幅度的反弹，整个四季度市场呈现震荡向上走势。行业而言，房地产、银行、汽车、建筑建材、家电等板块整体表现相对较好；而食品饮料、计算机、通信、餐饮旅游、有色金属等板块整体表现相对较弱；风格上，代表大盘蓝筹股的上证50、中证100等指数涨幅较大，而中小板、创业板等指数表现相对较弱。报告期，本基金的股票仓位维持在较高水平，结构上在复制中证100指数权重的基础上，适当配置食品饮料、机械制造、煤炭等行业进行增强型投资。整个四季度看，上证指数收益率为8.77%，中证100指数收益率为12.55%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金四季度的净值跟随基准指数出现了一定幅度的上涨。

2012年三季度物价出现回落并逐步趋稳的走势，整体政策环境继续出现结构性松动；另一方面，经济增速继续回落，制造业PMI持续回落至50%以下。由于国内经济增速及政策松动的力度不达市场预期，A股市场整体表现较弱。整个三季度市场呈现持续震荡下行走势。行业而言，有色金属、非银行金融、医药、石油石化、煤炭等板块整体表现相对较好；而机械、纺织服装、房地产、交通运输、商贸零售等板块整体表现相对较弱；风格上，各类风格指数均出现一定幅度的下跌。报告期，本基金的股票仓位维持在较高水平，结构上在复制中证100指数权重的基础上，适当配置食品饮料、煤炭、机械制造等行业进行增强型投资。整个三季度看，上证指数收益率为-6.26%，中证100指数收益率为-6.79%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金三季度的净值跟随基准指数出现了一定幅度的下跌。

　　2012年上半年物价水平维持回落走势,通胀下行趋势明确，而宏观政策环境逐步宽松，出现结构性松动，央行两次下调存款准备金率，并下调了存贷款基准利率；另一方面，2011年持续紧缩的宏观政策、外围环境影响和经济结构调整，使得经济增速持续回落。期间，市场关注的重点不断在“憧憬政策放松、预期经济增速见底、担忧国内经济大幅下滑及外围环境不确定”中切换，市场情绪波动较大，这使得A股市场在上半年呈现宽幅震荡走势。行业而言，房地产、券商保险、食品饮料、有色金属、医药等板块整体表现相对较好，而通信、电力设备、煤炭、石油石化、钢铁等板块整体表现相对较弱；指数方面，上证指数、创业板综指等表现偏弱，而深圳成指、沪深300、中小板综指等相对较强。报告期，本基金的股票仓位维持在较高水平，结构上在复制中证100指数权重的基础上，适当配置建筑、煤炭、有色等行业进行增强型投资。整个上半年看，上证指数收益率为1.18%，中证100指数收益率为5.58%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金上半年的净值跟随基准指数出现了一定幅度的上涨。

2012年二季度物价延续回落走势，CPI逐月下降，整体政策环境继续出现结构性松动，央行于5月份下调了存款准备金率，并于6月份下调了存贷款基准利率；另一方面，外围环境影响和经济结构调整使得经济增速持续回落。4月份基于对政策放松及经济增速见底的预期，A股市场持续上涨，但5月份以后外围环境的不确定性及国内经济增速不达预期，A股市场持续下跌。整个二季度市场呈现先涨后跌的震荡走势。行业而言，医药、非银行金融、食品饮料、公用事业、房地产等板块整体表现相对较好；而煤炭、电力设备、通信、钢铁、石油石化等板块整体表现相对较弱；风格上，创业板指数出现较大幅度的上涨，其他各类风格指数涨跌幅度均不大。报告期，本基金的股票仓位维持在较高水平，结构上在复制中证100指数权重的基础上，适当配置建筑、煤炭、有色等行业进行增强型投资。整个二季度看，上证指数收益率为-1.65%，中证100指数收益率为0.34%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金二季度的净值跟随基准指数出现了小幅上涨。

　　2012年一季度物价继续回落，通胀下行趋势明确，整体政策环境逐步宽松，出现结构性松动，央行于2月份下调了存款准备金率；另一方面，受前期持续紧缩的宏观政策和外围环境影响，经济增速也继续回落。基于对政策放松及经济增速见底的预期，A股市场一季度先涨后跌，呈现震荡筑底的走势。行业而言，有色金属、房地产、汽车、家电等周期性板块整体表现相对较好；而通信、医药、计算机等板块整体表现相对较弱；风格上，大盘蓝筹股整体表现好于中小盘股。报告期，本基金的股票仓位继续维持在高位水平，结构上在复制中证100指数权重的基础上，适当配置建筑、电子、机械、有色等行业进行增强型投资。整个一季度看，上证指数收益率为2.88%，中证100指数收益率为5.22%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金一季度的净值跟随基准指数出现了一定幅度的上涨。

2011年前3季度“稳定物价”一直是政策调控的重点，宏观政策持续维持紧缩的基调，期间央行6次提高存款准备金率，3次上调存贷款基准利率；2011年4季度开始物价出现明显回落，通胀拐点确认，政策不再强调“稳定物价”是宏观调控的首要任务，预调微调的政策方向确立。就A股市场而言，宏观紧缩政策的累积效应使得市场资金面持续紧张，而居高不下的物价水平以及动车事故、欧美债务危机促使市场担忧经济出现“硬着陆”，3季度开始市场悲观情绪弥漫。在这种状况下，A股市场在上半年基本以宽幅震荡为主，下半年则出现单边下跌行情。全年来看，以银行地产、石油石化为代表的低估值蓝筹和业绩增长确定性较强的食品饮料行业表现相对较好，而以TMT为代表的高估值中小盘板块表现相对较差。报告期内，本基金的股票仓位维持在较高位水平，结构上在中证100指数权重的基础上，适当配置了金融地产、石油化工、医药、环保等行业进行增强型投资。整个2011年看，上证指数收益率为-21.68%，中证100指数收益率为-20.87%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金2011年的净值跟随基准指数出现了较大幅度的下跌。

2011年4季度物价开始出现明显回落，通胀拐点确认，政策不再强调“稳定物价”是宏观调控的首要任务，预调微调的政策方向确立，11月底央行宣布降低存款准备金率；另一方面，前期持续紧缩的宏观政策、居高不下的资金成本以及动荡的外围环境使得经济增速出现明显回落，企业盈利水平下降，而政策放松幅度低于市场预期促使市场担忧经济出现“硬着陆”。在这种状况下，A股市场在10月份憧憬政策放松出现了一定幅度的反弹，但政策放松的力度低于预期使得反弹行情持续性不强，而部分个股出现的“黑天鹅”事件进一步加剧了市场的担忧情绪，11月中下旬以后市场加速下跌，其中中小盘等估值相对较高的板块跌幅更深。行业而言，银行、传媒、电力及公用事业等板块整体表现相对较好；而有色、基础化工、电子元器件等板块整体表现相对较弱。报告期内，本基金的股票仓位继续维持在较高位水平，结构上在中证100指数权重的基础上，适当配置了金融地产、石油化工、医药、环保等行业进行增强型投资。整个4季度看，上证指数收益率为-6.77%，中证100指数收益率为-6.22%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金4季度的净值跟随基准指数出现了一定幅度的下跌。

2011年3季度“稳定物价”仍是宏观调控的首要任务，宏观政策延续了年初以来的基调,继续处于偏紧状态，期间央行虽然没有再次提高存款准备金率，但仍于3季度初上调了存贷款基准利率。宏观政策累积效应使得市场资金面持续紧张，而居高不下的物价水平以及动车事故、欧美债务危机进一步促使市场悲观情绪弥漫。在这种状况下，A股市场在3季度呈现持续向下的走势，除创业板指数跌幅相对较小外，其他各类指数都出现较大幅度的下跌。行业而言，食品饮料、餐饮旅游等消费类板块整体表现相对较好；而建筑建材、机械等基建相关板块整体表现相对较弱。报告期内，本基金的股票仓位继续维持在较高位水平，结构上在中证100指数权重的基础上，超配了信息技术、医药、环保、化工等行业进行增强型投资。整个3季度看，上证指数收益率为-14.59%，中证100指数收益率为-15.21%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金3季度的净值跟随基准指数出现了较大幅度的下跌。

2011年上半年“稳定物价”一直是政策调控的重点，宏观政策持续维持紧缩的基调，期间央行6次提高存款准备金率，并多次上调了存贷款基准利率。上证指数上半年基本以震荡走势为主，4月中旬以前上证指数在金融地产等低估值板块带动下震荡向上，但4月中旬以后随着宏观政策累积效应的加强，市场资金面持续紧张，加上上市公司1季报整体业绩低于预期，使得市场呈现震荡向下的走势。上半年大小盘风格指数表现差异巨大，整体而言，以中证100为代表的大盘股表现较强，而以TMT为代表的战略新兴产业以及中小板、创业板指数表现较弱。报告期内，本基金的股票仓位继续维持在较高位水平，结构上在中证100指数权重的基础上，超配了信息技术、航空、医药、有色金属等行业进行增强型投资。整个上半年看，上证指数收益率为-1.64%，中证100指数收益率为-0.49%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金上半年的净值跟随基准指数出现了一定幅度的下跌。

2011年2季度“稳定物价”仍是政策关注的重点，宏观政策延续了年初以来的基调,继续处于偏紧状态，期间央行3次提高存款准备金率，并于2季度初上调了存贷款基准利率。随着宏观政策累积效应的加强，市场资金面持续紧张，市场利率水平持续处于高位。在这种状况下，A股市场在2季度呈现震荡向下的走势，期间大小盘风格延续1季度以来的态势，大盘股相对于小盘股有较大幅度的领先。结构而言，食品饮料、煤炭、金融地产等板块整体表现较好；而以TMT为代表的战略新兴产业以及中小板、创业板指数整体表现较弱。报告期内，本基金的股票仓位继续维持在较高位水平，结构上在中证100指数权重的基础上，超配了信息技术、航空、医药、有色金属等行业进行增强型投资。整个2季度看，上证指数收益率为-5.67%，中证100指数收益率为-4.69%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金2季度的净值跟随基准指数出现了一定幅度的下跌。

2011年1季度“稳定物价”是政策关注的重点，宏观政策处于偏紧状态，期间央行多次提高准备金率，并上调了存贷款基准利率。市场在1季度出现先跌后涨的震荡偏向上行情，期间大小盘风格差异较大。结构而言，金融地产等权重股板块以及汽车家电为代表的一些低估值板块出现估值修复的行情，表现较好；而消费服务、战略新兴产业以及中小板指数整体表现较弱。报告期内，本基金的股票仓位维持在高位水平，结构上在中证100指数权重的基础上，小幅超配了信息技术、有色金属、传媒等行业进行增强型投资。整个1季度看，上证指数涨幅为4.27%，中证100指数涨幅为4.41%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金1季度的净值跟随基准指数出现了一定幅度的上涨。

2010年 “刺激政策退出与经济结构转型”是宏观经济政策的主基调，期间央行六次提高准备金率和两次上调存贷款基准利率，并多次出台了严厉的房地产调控政策。与此同时，一些区域经济振兴、扶持战略新兴产业的政策也陆续出台。在这样的背景下，2010年市场呈现先跌后涨的宽幅震荡走势。上半年指数大幅下跌，市场整体持续处于弱势格局；在经历了上半年的大幅下跌后，由于对宏观政策放松的预期，下半年市场出现了较大幅度的反弹，但随着11月份CPI创出年内新高，紧缩调控预期再次增强，11月份中旬上证指数快速回落，随后维持震荡走势。结构上，受益于政策刺激的战略新兴产业及消费服务板块持续有较好的表现，中小板指数创出历史新高；受制于政策紧缩的金融地产等权重板块的表现低迷。报告期末，本基金的股票仓位维持在高位水平，结构上在中证100指数权重的基础上，小幅超配了机械、物流、信息技术等行业进行增强型投资。整个2010年看，上证指数跌幅为-14.31%，中证100指数跌幅为-19.28%，作为以完全复制法为主进行投资的指数增强型基金，本基金2010年的净值跟随基准指数出现了一定幅度的下跌。