展望2季度，在政府不加大刺激力度的情况下，中国经济弱反弹势头难以为继，通胀压力将有所缓和。同时，由于全球主要经济体央行均坚持偏宽松的货币政策，预计中国货币政策大概率上仍将保持中性偏宽松，货币市场利率将低位运行。短期央票等利率产品由于绝对收益率较低，投资价值并不显著。信用债券及浮息债券绝对收益率水平尚可，仍值得继续持有。相比之下，同业存款由于在流动性及收益性方面具有显著优势，仍是货币基金投资的最优选择。 　　本基金将维持一定仓位的短期融资券及浮息债投资比例，同时继续投资于流动性较好的短期存款，在保证流动性的前提下争取获得较好的投资收益。 　　珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

　　展望2013年，中国经济大概率上会延续2012年4季度开始的弱反弹，通胀压力有所抬头但总体可控。同时，由于全球主要经济体央行均坚持偏宽松的货币政策，中国仍将保持中性偏宽松的货币政策，货币市场利率均值将低于2012年，此外由于央行运用逆回购方式调节资金面，货币市场的波动性将大为降低。短期央票等利率产品由于绝对收益率较低，投资价值并不显著；信用债券及浮息债券绝对收益率水平尚可，值得继续持有；相比之下，同业存款在流动性及收益性方面具有显著优势，仍是货币基金投资的最优选择。 　　本基金将维持一定的短期融资券及浮息债投资比例，同时继续投资于短期存款，力争在保证流动性的前提下获得较好的投资收益。 　　珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望2013年1季度，宏观经济整体上仍处于弱反弹过程，通胀水平仍维持在偏低位置，货币政策仍将以中性偏宽松为主，货币市场利率整体上将保持稳定。经过2012年4季度收益率的进一步上行之后，各类债券投资价值明显提高，其中中高等级短期融资券的投资价值最为显著。 2013年1季度，本基金将保持短期融资券的较高持仓比例，同时继续投资于短期存款，力争在保证流动性的前提下获得较好的利息收入。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望4季度，国内经济增长仍面临较大压力，CPI受翘尾因素和美国第三期定量宽松政策等影响可能逐步走高，但仍将处于较低水平。央行货币政策仍将维持中性，且倾向于利用短期逆回购而非下调法定存款准备金率来调节货币市场。经过3季度收益率的大幅度上行之后，各类债券投资价值明显提高，其中中高等级短期融资券的投资价值最为显著。 4季度，本基金将适度提高短期融资券的持仓比例，同时继续投资于短期存款，力争在保证流动性的前提下获得较好的利息收入。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

　　展望2012年下半年，CPI涨幅将继续回落，经济增长压力加大，货币政策仍可能保持中性偏宽松，法定存款准备金率以及存贷款基准利率有望继续下调。产品方面，短期央票等利率产品由于绝对收益率较低，投资价值并不显著；信用债券及浮息债券在经历上半年收益率下降后，吸引力有所降低，但仍具备持有价值；相比之下，同业存款在流动性及收益性方面优势明显，仍是投资的最优选择。 　　本基金将维持一定仓位的短期融资券及浮息债投资比例，同时继续投资于短期存款，力争在保证流动性的前提下获得较好的利息收入。 　　珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望3季度，CPI将继续回落，经济增长压力加大，货币政策存在进一步放松的空间，法定存款准备金率有望继续下调。产品方面，短期央票等利率产品由于绝对收益率较低，投资价值并不显著；信用债券及浮息债券在经历2季度收益率下降后，吸引力有所降低，但仍具备持有价值；同业存款在流动性及收益性方面优势明显，仍是投资的最优选择。 本基金将维持一定仓位的短期融资券及浮息债券，同时继续投资于短期存款，力争在保证流动性的前提下获得较好的利息收入。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望2季度，CPI将逐步下行，经济增长压力进一步显现，货币政策可能维持中性偏宽松。就市场而言，自5月开始，受财政缴税等因素影响，短期利率有望上行。产品方面，短期央票等利率产品由于绝对收益率较低，投资价值并不显著；信用债券及浮息债券在经历1季度收益率下降后，吸引力有所降低，但仍具备持有价值；同业存款在流动性及收益性方面优势明显，仍是投资的最优选择。 本基金将保持一定仓位的短期融资券及浮息债券，同时继续投资于短期存款，力争在保证流动性的前提下获得较好的利息收入。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望2012年，在通胀得到控制的情况下，将经济增长维持在一定水平成为政策的主要目标，货币政策有望维持中性水平，资金面较2011年宽裕，但由于外汇占款下降等不确定因素的存在，资金面波动性仍然较大。市场方面，短期央票和金融债等利率产品由于利率较低，投资价值不明显；高等级短期融资券由于在收益率及安全性方面均较好，投资价值显著；以Shibor为基准的浮息债由于利差已经处于较高位置，投资价值也较明显。 基于以上判断，本基金在债券投资方面将继续以浮息债和高等级短期融资券为主。同时，本基金将维持较高比例的短期存款投资，进一步优化组合的现金流到期分布，做好组合流动性管理工作，并努力把握资金面阶段性紧张带来的投资机会。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望2012年1季度，通胀压力将继续缓解，货币政策可能维持中性偏宽松，资金面在春节后较长时期将维持相对宽裕状态。市场方面，短期央票等利率产品绝对收益率较低，投资价值并不显著，相比之下，高等级信用债券投资价值明显，可望继续有所表现，此外，浮息债券由于利差处于较高水平，配置价值较高。 基于以上判断，本基金将维持较高的短期融资券及浮息债投资比例，同时继续投资于短期存款，力争在保证流动性的前提下获得较高的利息收入。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望4季度，CPI有望逐步回落，货币政策在通胀压力实质性缓解前，难以转向，资金面仍将处于紧平衡状态，但货币市场利率进一步上行的空间不大。受上述因素影响，市场面临的利率风险有所降低，但流动性风险依然较大。 基于以上判断，本基金将继续提升组合信用质量，提高组合整体流动性，以风险控制为首要目标，谨慎操作，积极寻找投资机会。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望下半年，从紧的货币政策效果将逐渐显现，经济“软着陆”的迹象愈发明显。CPI在3季度末开始可能会缓慢走低，通胀压力届时将有所缓解但仍将维持高位，央行有可能继续运用加息及提高存款准备金率等手段巩固反通胀成果，资金面偏紧的状态难以得到根本性缓解。 基于以上判断，本基金将在保持良好流动性的前提下，维持合理久期，并继续滚动投资于短期回购等货币市场工具，同时努力把握资金面阶段性紧张带来的投资机会。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望3季度，预计CPI仍将处于较高水平，货币政策在通胀压力得到根本性缓解前难以发生实质转向，央行很可能继续通过加息、上调法定存款准备金率等方式收缩流动性，但鉴于世界政治及经济形势存在较大不确定性，且国内经济放缓迹象越发明显，预计加息空间有限。就市场而言，3季度公开市场到期量大幅减少，资金面预计将处于紧平衡状态，但6月底极高的货币市场利率难以持续；短期债券在收益率大幅度上行后吸引力明显增加。 基于以上判断，本基金将适当增加组合久期，提高短期融资券等高票息固定利率债券的配置比例，同时继续滚动投资于短期回购及存款，做好组合流动性管理，并努力把握资金面阶段性紧张带来的投资机会。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望2季度，预计CPI在一段时期内仍将处于较高水平，管理通胀预期的任务依然艰巨，央行很可能继续通过加息和上调法定存款准备金率等方式收缩流动性，但鉴于世界政治、经济形势存在较大不确定性，预计加息空间有限，货币收缩的力度可能会有所缓和。因此，相对于2010年4季度及今年1季度，市场面临的利率风险及流动性风险可能会有所降低。 基于以上判断，本基金将适当增加组合久期，提高短期融资券等高票息固定利率债券的配置比例，同时保持较高比例以Shibor为基准的浮息债投资。此外，本基金将继续滚动投资于短期回购及存款，做好组合流动性管理，并努力把握资金面阶段性紧张带来的投资机会。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。

展望2011年，管理通胀预期的任务艰巨，央行很可能继续通过加息、上调存款准备金率等方式收缩流动性，资金面宽裕程度下降，货币市场仍面临一定的利率风险及流动性风险。在货币市场收益率仍存在较大上行风险的情况下，预计短期央票和金融债等利率产品投资价值仍不明显，而以Shibor为基准的浮息债则仍具有较明显的投资价值；短期融资券收益率已经具有了相当强的保护性，投资价值显著。 基于以上判断，本基金在债券投资方面将继续以浮息债和短期融资券为主，将整体久期保持在较低水平，力求在控制利率风险的同时获得较高的利息收入。同时，本基金将维持较高比例的短期回购及短期存款投资，进一步优化组合的现金流到期分布，做好组合流动性管理工作，并努力把握资金面阶段性紧张带来的投资机会。 珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，本基金将继续奉行华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。