IPO市场疲软及债务融资收紧 国内PE市场吸引力增大

　　面对近期全球金融动荡的局面，以及国内IPO市场偏软及债务融资收紧，PE市场的相对吸引力正在凸现出来。昨日，记者对德勤相关人士的采访中发现，私募股权（“PE”） 投资机构对中国私募股权投资市场的长期发展前景仍然充满信心，德勤最近一项调查预计私募股权预期投资活动将会增加。

　　面对如何评价国内PE市场的问题，私募股权投资机构相关人士没有直接回答，而是给出了德勤最近面向中国30家领先的PE投资机构的调查结果，该调查于2008年8月开始，旨在进一步了解中国私募股权市场的现况及未来12个月的发展前景。

　　记者根据调查结果以及德勤与客户的对话发现，随着IPO市场的偏软，预期估值也会降低。这将为PE提供新的投资机会，与此同时，也增加PE透过IPO市场撤出投资的难度。

　　值得注意的是，PE面临的另一个问题是资金流动性过剩，过剩的资金迫使PE将更多精力投放在增值服务上而不是单纯的融资活动。人民币币值变动也对PE市场造成影响，因为人民币持续升值成为追求中国资产的强大驱动力。然而，近期宏观经济指标并不能支持这个趋势，预计对以美元估值的基金影响更大。

　　不过虽然国内PE市场相对吸引力增大，但在竞争激烈的交易环境下，仅提供融资服务是不足够的。私募股权投资机构需要建立成熟和反应灵敏的基础平台追踪主要交易、人力资源及相关资产，磋商及确定交易，以及充分了解中国市场以便向合伙方与监管机构提出具有实际意义和价值的建议。这些才是私募股权投资机构能够在中国投资市场创造超级回报的主要因素。