基金聚焦：2000点买什么基金

　　中秋节后的第一个工作日，虽然央行调低银行存款准备金率，但受美国股市大幅下挫影响，金融股领跌大盘，盘中破了2000点。大盘至此也已经历了六成以上的跌幅，个股的价值开始凸显。此时买哪些基金好呢？本期做客的嘉宾是华商基金的两位基金经理。

　　基金聚焦

　　锁定成长性企业

　　奥运结束以后，基金发行再次掀起了一次小高潮，而今年奥运期间的唯一一只新发股票型基金——华商盛世成长基金发行已渐入尾声。记者从代销该基金的建行、工行、招行、交行及各大券商处了解到，在目前的市场情况下，这只基金已完成的销售情况比较乐观，出乎他们的意料。华商基金认为，该基金将投资目标锁定为成长性企业，这是吸引到广大投资者关注的关键。

　　作为一只股票型基金，华商盛世成长基金将投资标的锁定为成长性企业。在中国经济长期快速发展的过程中，成长性企业作为经济中最为活跃的一部分，最可能抓住经济增长和结构调整带来的机遇，因此，投资于这样的上市公司，最可能充分分享中国经济持续成长带来的机会。

　　华商基金经理庄涛表示，成长性企业是具有竞争优势，能够在未来保持持续成长的企业。其中，最具投资价值的是可持续的成长性企业。如果一家企业所属的行业有广阔的上升空间，同时，这家企业在技术、管理以及产品方面具有优势地位，在未来的行业整合中占有先机，又有健康的财务状况作保障，我们就认为这家企业具有可持续的成长性。此类企业如果估值在一个合理的区间内，即会成为华商盛世成长基金重点考虑投资的对象。

　　在操作层面，华商基金将通过外部成长环境、内部成长动力及财务状况等三方面的分析，发掘具有成长性特点的、能够持续发展的上市公司。

　　外部环境分析是指通过分析行业的背景、基本特点等，判断行业发展所处的周期阶段，明确影响行业发展的关键因素，从而寻找那些在这些关键因素作用下，具有持续增长能力的上市公司。

　　找出有成长动力的公司

　　另一位基金经理梁永强告诉记者，成长动力分析是指通过对上市公司生产、技术、市场、治理结构、资本运作等方面的深入研究，评估上市公司是否在行业内具有竞争优势，是否能够在未来一段时期内保持甚至强化原有的竞争优势。

　　财务保障分析是指通过财务报表分析和实地走访上市公司，重点分析企业的现金流量指标和偿债能力指标，对公司财务健康情况综合评价。账务健康状况是判断一个上市公司成长是否具有可持续性的重要环节。

　　股市经过近一年时间的调整，股价指数下跌60％以上，无论是沪深300的静态市盈率还是动态市盈率，都已接近历史最低水平，与全球主要资本市场相比也十分接近。华商基金认为，一些质地很好的上市公司已经具有投资价值。虽然不能确保未来他们一定不跌，但从其发展历史来看，目前的位置已经提供了一定的安全边际。

　　对于坚持长期价值理念的投资者来说，目前的市场状况已提供了进行中长期投资的有利时机，华商盛世成长基金也将迎来一个建仓的良好时机。选择好的投资标的，谨慎建仓、灵活操作，将成为华商盛世成长基金建仓期间的主要策略。

　　基金动态

　　新基金此时发行受关注

　　近期新基金集中发行，景顺长城、华宝兴业、鹏华、华安都在9月推出了自己的股票型基金。可以看得出，几家公司都是业内的重量级选手，同时推出股票型的新产品，可能反映了几家公司对市场的看法还是有一定共同之处的。近期很多基金经理和研究员也都表达了通胀可能在近期见顶，油价进入回落阶段的判断，不建议对后市过度恐慌。而新基金的推出，可能一定程度上印证了这种判断。

　　同期几只新基金各有特色，仅从基金经理的角度来看，华安核心优选的拟任基金经理陈俏宇是相对出色的，陈俏宇曾经掌管的华安宏利是2007年“金牛奖”得主，08年初她卸任宏利改任封闭式基金安信的经理，安信今年来的业绩在封闭式基金中也名列前茅，既有开放式基金在牛市中一马当先的业绩，也有封闭式基金在熊市中领先同业的抗跌表现，该基金经理的新产品值得关注。更值得注意的是，华安基金为了配合新产品的发售，公告将在未来6个月内分次等额申购旗下四只老基金，总计投入4200万元。

　　华安此举意味深长，也从一个侧面提醒了投资人，此时投资虽然是低位入市，但也要认清风险，虽然此时买新基金长期稳健收益可期，但短期的市场走势毕竟是谁也预测不了的，还要做好仓位和入市节奏的控制。

　　基金课堂

　　投资债券基金的“热身动作”

　　万众瞩目的北京奥运赛场，中国体操队一举摘得男子和女子两块团体金牌。细心的观众肯定会发现，在运动员上场前，都要做一系列的热身动作来舒展筋骨，防止突然间剧烈运动受伤。

　　投资基金也是一样，在选择产品前，投资者也应该做好“热身动作”，了解自己的需求和产品特征，以免遭受不必要的损失。

　　今年以来，保守型的投资者日益增多，债券基金也因此受到更多的关注。在投资前，需要先关注哪些方面呢？

　　首先要清楚自己购买债券基金的理由，如果是为了多样化投资分散风险，选择债券基金是合适的。假如认为债券基金就是不会亏损的基金，这就未免一厢情愿了。因为债券基金也有风险，当利率上升时，债券的价格会下跌，债券基金也有可能出现负的回报。一些债券基金还会持有少量股票、可转债，当股市波动时，也会牵连到债券基金。

　　其次，对于债券基金来说，投资者最需要了解的一个概念就是久期。久期可以衡量债券价格的变化，从而分析债券基金净值的变化。久期越长，债券基金净值对利率的变化越敏感。假如一只债券基金的久期是5年，也就意味着利率下降一个百分点，基金资产净值约上升5个百分点。如果利率上升一个百分点，基金资产净值也就同样下降5个百分点。除此之外，投资者还必要了解债券基金的信用素质，这也是由基金所投资债券的信用等级决定的，基金招募说明书中会对投资债券信用等级做出限制，债券信用等级越高，债券基金信用素质也就越高。

　　基金快递

　　招商安心收益债券基金募集

　　招商基金旗下第 10只基金——招商安心收益债券基金9月16日起在全国范围内通过各银行、券商渠道正式发行。

　　据悉，招商安心收益债券基金主要投资于具有良好流动性的固定收益类证券品种，包括国债、金融债、信用等级为投资级以上的企业债、可转换债券、短期融资券、债券回购、资产支持证券、央行票据、同业存款等，以及法律法规或监管机构允许基金投资的其它金融工具，债券等固定收益类品种的投资比例不低于80% 。“在现在通胀水平相对较高、影响股市的各因素尚不确定的情况下，投资于债券等固定收益类品种可以帮助投资者规避股市风险，获取相对较稳健的投资收益。 ”招商安心收益债券基金拟任基金经理佘春宁表示。

　　此外，招商安心收益债券基金还可参与一级市场新股申购或增发新股，股票等权益类品种的投资比例不高于20%。