两只老牌共同基金的熊市胜负手

　　今年以来，面对原油价格的狂飙，不少投资者站对了队，他们投资那些大量配置能源类股票的共同基金，得以分享了油价上涨的收益。

　　然而，很多长期业绩表现较好的大型基金对能源股的配置历来都是非常少的，这其中包括亚克曼基金、特迪•布朗价值基金等；当然，也有一些超配能源股且表现优异的大型基金，比如美国世纪股票收益基金（AmericanCenturyEquityIncome）、AMC成长基金（Aston/Montag&CaldwellGrowth）等。在全球市场哀鸣一片的情况下，不热衷于追寻短期市场热点的理性投资者如何取胜呢？

　　以下，是晨星通过基金筛选器筛选出来的两只低配能源股的优秀基金。是什么能让他们在艰难惨淡的市场中打败对手、脱颖而出？让我们一起来看看如下两只老牌基金的制胜之道。

　　亚克曼：钟情消费股

　　亚克曼基金（Yacktman）能够保持业绩稳定的关键在于它的基金经理道•亚克曼和斯蒂芬•亚克曼对相对稳定行业的股票的偏爱，他们尤其对消费类股票情有独钟，在他们看来，该行业有着相对稳定、可重复的收入和现金流。与此同时，他们只买那些股票价格远远低于其真实价值的股票，并且，他们注重整体仓位控制，倾向于保有两位数的现金比例。艰难世道下相对有限的损失也对该基金的长期表现有所助益，因为，它的套牢程度比较低，当市场上涨时，它会相对更轻松地“脱颖而出”。

　　特迪•布朗价值：只爱“雀巢”

　　特迪•布朗价值基金(Tweedy,BrowneValue)最近转战国际市场，主要是出于具体公司特殊情况的考虑，而并非是要转而追寻美国之外的成长机会或者是多样化其资产配置。该基金的管理团队同时也为其旗下的全球价值基金（Tweedy,BrowneGlobalValue）、全球高分红收益价值基金（Tweedy,BrowneWorldwideHighDividendYieldValue）等基金寻找外国股票的机会。

　　该基金的基金经理们长期以来一直对雀巢（Nestle）之类的股票情有独钟，该类股票具有较高的经营利润率、业绩稳定增长而估值又相对低廉。最近，他们又开始对海外市场的一些前期下跌惨重的传媒类股票产生了兴趣。