大基金公司动向成市场风标？

　　维稳、底部、下跌空间有限似乎已经谈了很久。基金何时才会做多？基民对奥运行情期待已久。

　　8月4日，华夏基金公司公告，华夏红利自当日起暂停申购、转换转入业务。大基金公司的一点风吹草动又引起了市场的注意，有投资者认为，这透露了华夏准备专心操作，要抄底做多，保护现有持有人利益的策略。市场传闻说，现在有些机构紧盯华夏、南方等大基金公司的一举一动，然后跟进。

　　暂停申购缘于规模偏大

　　德圣基金首席分析师江赛春说：“华夏要抄底做多没有特别的证据，只是猜想。华夏红利的规模已经偏大了，暂停申购并不是华夏的特例，很多基金都这样做过。一般基金公司觉得基金规模偏大，或者有些基金认为资金流动太快，影响操作，所以暂停申购。这一般是在牛市。资金流动快的时候。最近基金的申购赎回应该比较平静，但华夏红利的规模已经偏大，不排除资金流入使其规模更大的可能性。”

　　华夏红利二季报显示，该基金的总份额约为117亿份，总资产约为276亿元。

　　中投证券基金分析师张宇认为，基金暂停申购和转换，一般情况下，有的是考虑到目前市场环境不利于该基金实施其既定的投资策略，希望通过暂停申购保持基金资金规模以及业绩的稳定；有的是为了保护原基金持有人的利益，从而暂停申购。

　　华夏基金公司相关负责人表示：“根据华夏红利基金2008年第一季度和第二季度报告，华夏红利基金在2008年上半年一直处于净申购状态，基金规模持续扩大。为了保护目前基金持有人的利益，在合理的基金规模下更好地管理该基金，华夏红利基金自2008年8月4日起暂停申购、转换转入业务，该基金的赎回及转换转出等业务正常办理。”

　　听消息选股不是主流

　　市场有传闻说，一些基金公司偏好参考华夏、南方等大基金公司的操作，还有的基金公司听消息选股，没有遵循原来的自上而下的选股方针。

　　江赛春表示，他看到过这样的报道，如果有也不是主流。跟着一线的大公司做，可能出错概率低一些，但不是大公司每次都能做准确，华夏和南方操作策略是完全不一样的，跟谁的呢？这只是传闻，业内50多家基金公司，两三家公司这样做并不代表主流。

　　“不同基金根据其契约的规定，各自的投资策略是不同的，对于行情的判断也不尽相同，因而，个别基金在投资管理上的操作，并不一定透露基金整体的动向。”张宇如是说。

　　一位不愿具名的市场人士表示：“现在的市场，最重要的就是信息。但个股对基金的影响并不大，而且谁的风格比较激进？消息股、垃圾股什么都敢碰的公司，这大家也能看得出来。比如中邮、诺安，去年叱咤风云一时，今年可挨了不少骂。不过基金配置的比例还是比较分散的，个股的影响不如仓位轻重的影响大。”

　　上述市场人士透露，从排名变化就能看出仓位，比如这两天大跌，哪些基金的排名一下子提前了，那它就是仓位比较轻，哪些基金排名一下子落后了，那就是仓位比较重。

　　基金维稳参与度并不高

　　据报道， 二季度末，偏股型基金手持4760亿资金，是未来做多的一股力量。

　　江赛春认为，手里有钱，可以去抄底，但不一定是手里有钱就一定会去抄底。如果实在不看好，可以一直持有现金或投资货币类资产。

　　维稳天天在谈，可是最近大盘的表现却不尽如人意，上周大跌，本周一、周二又连续两天大跌。基金公司会践行维稳吗？一些投资者担心奥运会后还会跌，抄底还是清仓？真是矛盾而又两难的选择。

　　江赛春说：“基金没有义务一定要去维稳。如果不看好，依然会采取保守的操作。基金都会基于对自己的判断，做自己的操作策略，乐观的人可能加仓，不看好的依然会清仓。事实上，从7月以来的维稳行情中，基金整体上参与度并不高。”

　　他给投资者的建议是，如果实在受不了市场的震荡，考虑到未来一段时间并没有显著的投资机会，清仓也可以。但是从整个收益预期来看，如果上半年的大跌都已经承受了，在这个位置清仓不太理智。

　　“现在总的来说是处于底部区域，哪怕奥运会后还会跌，也不会像以前那么可怕，我们认为底部在2300点到2500点。这是基于下半年宏观经济有可能从最悲观的气氛中缓和的判断。从国际经济环境来看，油价、美元政策都有所缓和；从国内经济增长来看，不太可能出现最糟糕的预期，即2009年发生大幅衰退；从政策来看，紧缩调控的预期也有所缓和。”

　　张宇表示：“8月份的投资建议还是稳健为主，因为基金不是抄底的理想品种，而是长期投资的工具，短期波动很难把握。目前中低风险的品种可以适当关注。”

　　南方基金看好三季度

　　虽然华夏基金做多只是大家的猜想，但大基金公司的动向始终都会受到各方的重点关注。

　　近日，在南方基金巡讲活动中，南方隆元基金经理汪澂为持有人详尽分析了市场投资者的心态。她认为，市场并没有投资者所担心的那么差，经过调整后的市场已经处于可投资阶段。

　　“有人预测GDP增长将下降到8.5%，但是这并不表示，我们的股市一定要跌60%乃至更多，我们认为目前市场是超跌了，应该已经进入了可投资区域。”汪澂说。

　　汪澂认为，现阶段的CPI、出口企业利润，从数据看已经不再恶化，而目前的上市公司甚至有超预期利润出现。就大家担心的大小非问题，目前可流通不等于减持，70%的大小非实际上是国家持有的国有股，它的减持压力是很小的，新政策出台也减轻了大小非减持的压力。而且政策面明显对市场是扶持的，但是市场有滞后反应，因此市场恢复性上涨是可期的。

　　关于后市，南方隆元基金三季度的策略比较积极。其三季度的投资方向是减少制造业股票的投资，尽量配置一些主要以内需为主、能够抗通胀、同市场相关度高和经济相关度少的公司。

　　而对于基金品种的选择，南方基金高级理财顾问杨杰建议，投资者要看基金二季报公布数据，分析其投资结构。如果基金重仓股是符合未来的产业政策、符合经济转型预期、能够带来高收益的企业，那就继续持有它；如果基金以往的表现不怎么好，投资者个人对其重仓股也不认同，那么就可以考虑换一下自己比较看好的基金。经过前期的大幅度调整，很多股票估值相对合理，长期投资价值凸显，在这时做战略性布局，一定会成为最后的胜利者和财富拥有者。