实现资产维稳 货币型基金阶段性受捧

　　Wind统计显示，今年上半年，股票型基金跌幅最为惨烈，紧跟其后的混合型基金“惨不忍睹”，债券型基金的单位净值增长率也罕见地出现负数，只有货币型基金一枝独秀，单位净值增长率为1.65%。

　　安全性高、流动性强的货币型基金自然成为当前市场引人瞩目的焦点。

　　招商证券研究发展中心策略部经理黄顺祥表示：“投资者在历经市场牛熊转换后，在基金投资品种的选择上更加成熟，更加注重不同产品的功能性定位，货币基金等低风险产品阶段性受捧符合逻辑，该类产品营销受宠局面将继续延续。”

　　 弱市中受追捧并非偶然

　　股市大幅下跌，基金净值也出现了大幅的缩水，基民损失惨重。从统计数据来看，二季度基金整体亏损4138亿元，与股票型和混合型基金相比，货币型基金安全性优势凸现。

　　截至6月30日，货币基金平均年化收益率达到3.04%，较一季度末的2.97%增长2.45%；横向比较，货币基金也成为唯一实现整体性正收益的基金类型。

　　银河证券基金研究与评价中心副经理杜书明接受记者采访时说，整个市场环境对此次基金的巨额亏损影响很大。股市下跌，加之国内通货膨胀、热钱涌入等一系列市场因素，使得基金净值在此轮市场调整中震荡加大。

　　杜书明表示：“仓位高也是导致此次亏损的原因。第二季度基金公司应当继续降低各自的股票仓位，基金抗跌性也源自仓位的缩减。”的确，不少高仓位的基金经理也纷纷在报告中表示，未能及时缩减仓位是第二季度的主要遗憾。

　　天治基金公司市场部的张先生认为，货币基金因其特殊的投资标的而具有较高的安全性与流动性，在弱市中受到追捧并非偶然，其作为现金管理工具，功能定位清晰，攻防转换便捷，有现金管家的美称，是实现资产维稳的利器，建议投资人适度关注。

　　张先生强调，货币市场收益率水平基本保持和货币政策同步，受加息等一系列调控政策影响，一年期央票发行利率由年初的2.80%提升到3.99%。与此同时，新股尤其是超级大盘股发行期间，短期资金供应紧张背景下市场回购利率水平的阶段性高企，为货币市场基金提高收益提供了机会。

　　货币基金规模悄然扩大

　　记者了解到，在市场连续下跌的情况下，投资者信心开始溃败，转而投向能使本金更安全、流动性高的货币市场基金做避风港。因此货币市场基金规模不断膨胀，加之一些老牌货币基金的高收益率，货币型基金受到市场追捧。

　　市场有消息称，根据最新的基金二季度季报，货币市场基金的总规模已经远远超过1000亿元，较上季度多增447亿元，又“大跃进”了34%。多家基金公司提供的数据显示，近期货币基金的申购量和转入量出现大幅增加。

　　“作为活期储蓄替代品，货币基金这种同时享受定期存款收益和活期存款流动性的理财方式，能实现高速变现能力和当期收益的最大化，已经越来越受到人们的欢迎。” 黄顺祥告诉记者，货币基金没有申购赎回费用，T+1的到账速度也方便了投资者的资金调度。

　　数据显示，今年二季度，在所有可比的323只开放式基金中，申赎情况出现分化，货币基金弱市受宠；规模增长显著，其中，净申购比例最高的天治天得利货币市场基金，二季度份额规模增长率达104.67%。

　　“货币基金在保证安全性和流动性的基础上追求收益率，以安全性和流动性为主。” 杜书明向记者介绍，该品种持有大量短期、高信用等级的债券，是所有开放式基金中最安全的投资品种，比较适合风险承受能力不强，同时不愿意承担本金损失的投资者。

　　“未来一旦加息，对于货币基金而言无疑是利好，可以增加货币基金的收益，不过加息也会使货币基金面临压力，一旦货币基金不能战胜银行存款利率，投资者转而会赎回货币基金投资银行的定期存款。” 黄顺祥表示。

　　同时，黄顺祥还指出，在紧缩政策的持续下，市场资金紧张。下半年选择货币基金，要在注重历史收益及稳定性的同时，关注基金规模及流动性因素。建议关注华夏现金增利、南方现金增利、华安富利、建信货币等货币市场基金。

　　转换操作提高资金利用率

　　“目前，股市已进入了动荡不安的微妙时段，加之加息预期等因素，短期债券市场被看空，因此，在弱市的情况下，货币基金不失为资金寻求安全的避风港。”国联安基金市场部钱华表示，虽然货币市场基金风险小，但并不意味着投资者在申购后就可一劳永逸。对货币市场基金适当关注和调整，有利于投资者更好地获得收益。

　　黄顺祥告诉记者：“货币基金虽然不是个人投资者长远投资的最佳选择，但由于基金公司纷纷推出基金转换优惠费率，一个非常值得投资者使用的窍门是货币基金可以作为‘桥梁’来提高投资者的投资收益。”

　　他认为，投资者可以利用货币基金申购、赎回都不需手续费的特性，进行申购新股和申购货币型基金滚动操作，这可以充分提高资金的利用率。

　　对于已经投资股票型基金的投资者，钱华建议，如果退出股票型基金的资金只是暂时撤退，等市场回暖后还要来个“回马枪”，投资者可转换为货币基金作为资金的避风港。

　　记者了解到，有的股票型基金转换成货币基金只收取赎回金额的0.3%作为赎回费，而此后，从货币型基金再转回股票型基金只收取申购金额的0.6%作为股票型基金的申购费，比赎回后再申购节省近投资金额1%的费用。

　　但分析师提醒，尽管利用货币基金作为桥梁的转换模式有诸多优势，但并不意味着可以随意转换。在实际操作过程中，要做到省钱省力，必须是在同一家基金公司内部进行基金转换，否则将享受不到费率优惠。“特别是在低风险的货币基金向高风险的股票型基金转换过程中，投资者应充分考虑自己的风险承受能力。”黄顺祥如是表示。