发力海外私人银行业务 中行购和瑞达基金三成股权

　　在美国人的麻烦蔓延至全球、国际市场一波未平一波又起之际，中国银行(601988)却在7月29日低调宣布，其全资子公司——中国银行（英国）有限公司（即中国银行英国子行）近日斥资900万瑞士法郎（约合人民币6000万元）收购了瑞士和瑞达基金管理公司（HFM，Heritage Fund Management）30%股份。

　　但对此时进行海外收购的风险的担忧声不绝于耳，尤其是中行两房问题损失几何还未明朗，此次交易又是国内银行业首度大比例投资对冲基金，风险能否可控？中国银行新闻发言人王兆文接受《华夏时报》记者采访时强调：这只是子公司进行的一项小型交易，对股价波动和业绩构不成影响，无需过分关注。而中行的目的在于搭建海外业务平台，为私人银行的建设添砖加瓦。而且中行对一切对外投资都比较谨慎，会密切关注国际形势的变化以控制风险。

　　王兆文告诉记者，30%仅仅是先行投资，下一步，中行英国子行将采取购买新股的方式，将持股比例大幅提至70%。具体的金额要视届时的股价而定。目前已经达成了意向，具体进展还未取得。而英国及瑞士监管机构均已正式认可中国银行英国子行收购瑞士和瑞达基金管理公司相关事宜。

　　旨在搭建私人银行平台

　　中行未入股前，瑞士和瑞达基金公司（HFM）作为一家对冲基金，在中国的“知名度”并不高，规模也不算大，但实际上它却一直专注于投资亚洲尤其是中国市场。中行提供的资料显示，HFM成立时间仅两年。目前HFM管理着6只基金，总资本超过3亿欧元，资产分布主要投资于亚洲市场。6只基金中有中国绝对收益基金、788中国基金和788中国较小型股基金等3只中国基金。

　　据HFM公司网站资料，788中国基金40%以上的资产配置投资于中国市场上的个股，或是与股票相关的产品。截至2007年年底，该基金管理的资产为1.21亿美元，回报率为114.8%。但是，今年A股下滑也拖累了HFM旗下的基金。截至5月，788中国基金业绩下滑了48.8%。

　　但王兆文表示，他们并不在意HFM今年的业绩下滑。对中行而言，HFM的意义是增加了海外平台，可以内外联动。“HFM在瑞士的融资、经营一直是不错的，更重要的是那儿有一批经验丰富的专业人才、成熟的投资产品和技术，有地理位置，瑞士是私人银行最发达的地方。”他说，瑞士以其私营银行闻名天下，这为中行引进国外高级专业管理人才、搭建私人银行业务平台，有重要的意义。

　　有业内人士认为，入股HFM可以借机进入瑞士金融业，也是中行全球战略布局的一个棋子。

　　王兆文一遍遍强调着的私人银行业务，于2007年3月艰难起步。通过私人银行业务提升盈利空间，也是越来越多的银行的心之所向，但中行私人银行开业之初前来捧场的仅有20多个客户。当初担忧的是，这种舶来品会不会“水土不服”——私人银行业务开展所需的制度环境在中国尚不完善，中国社会信用体制还未建成。

　　而经过一年的努力，中国银行私人银行却凭借其在外汇服务等方面的优异表现，于今年4月在《欧洲货币》2008年“最佳私人财富管理银行”年度评奖中获“中国区最佳外汇服务奖”。《欧洲货币》已连续5年在全球组织“最佳私人财富管理银行”的筛选和评估。今年，其首次邀请中国的银行参与此项国际评估活动。

　　担忧投资风险属多虑

　　国际金融市场的风险此起彼伏，距风平浪静还遥遥无期，也因此，市场对中行出手一只对冲基金所需要承担的风险产生了担忧。而此消息公布后，中行的股价并没有优于大市，表现相对较弱。

　　海通证券认为，次贷危机何时能够真正见底还是未知数，如果单从出海抄底和财务投资角度考虑，中行此次收购行为的意义也许并不大。

　　香港的金英证券也认为，中行所入股的瑞士HFM，主要基金经理之一是中国人，半数资产为中国股票，因此并不预期会有显著的贡献；至于中资银行走出去，他们将继续持怀疑态度，一来专业经营的能力成疑，二来在国内市场远未饱和之前，向外收购实无必要；不过，他们仍给予中行此次交易优于先前投资的评价。

　　王兆文回应说，这仅仅是中行子公司的一项小规模的投资，对业绩方面影响不大，没有必要从股价和业绩方面看这项交易。

　　“而且也无需对对冲基金有所忌讳。”王兆文指出。所谓对冲基金，是通过基础工具、衍生工具、期货、期权等方式，构造不同金融工具之间的相互关系，对冲风险，并将收益放大。而且现在的合作还处于初级阶段，主要是搭建一个私人银行的海外平台，风险还是可控的。

　　中信建投金融分析师佘闵华也对记者说，这可以看做中行试水国际市场的对冲基金业，中行正在努力完善其财富管理的品牌，谈不上对其公司价值有何影响。这并不是抄底，与平安投资富通也有本质上的不同，首先，资金量太小，其次，并不是以获取短期的资本利得为目的的交易，而是拓展一项业务，对资产配置进行了微调。