基金抢反弹：加仓银行投机农业

随着中报业绩的逐渐公布，部分蓝筹股因成长较为明显，其估值水平进入历史低位水平，走势渐趋活跃。而基金的试探性加仓，让银行、通讯业、渔业、旅游业和仓储业都受到机构资金追捧。
基金抢入哪些板块？
在上周五中共中央政治局会议上，胡锦涛对下半年经济工作提出了6条要求，政府发出了最新政策信号——最关心经济发展是否会面临下滑，防止通货膨胀已放到次要位置。
国泰基金有关人士昨天告诉早报早报记者，这标志着去年底以来实行紧缩的货币政策的政策方针已经改变，稳健的财政政策可能也会变得更加积极。
在政策利好刺激下，基金开始试探性加仓，早报基金版昨天刊登《难敌反弹诱惑，基金试探性加仓》一文，对多只基金一周内大幅增仓10%以上进行报道，而偏股型基金、混合型基金以及平衡型基金的股票仓位也于上周出现集体上扬。
基金增仓都是哪些行业？赢富数据统计显示，截至7月25日，最近5日的券基资金流入流出比率排名靠前的行业分别为银行业（8.18%）、通信服务业（7.45%）、保险业（6.17%）、证券期货业（5.49%）、石油和天然气开采业（5.43%）、装修装饰业（4.72%）、渔业（4.23%）等。
而在行业资金净流入表上，最活跃的几个板块分别是银行业、渔业、纺织服装业、旅游业、仓储业等，其资金净流入分别为4.11亿元、3323万元、2479万元，2300万元以及591.8万元。
从券基资金流入流出比率以及行业资金情况来看，银行、通讯业、渔业、旅游业和仓储业都受到机构资金追捧。
在犹豫中抢反弹
“控制好仓位，选择好行业，适量波段操作。”这几乎是各大基金公司策略报告中做出的选择，“奥运维稳”正在给机构提供波段操作的可能。
上周的小幅上涨使整个市场的市盈率上升到20.31倍，其中沪市为19.43倍，旅游、传媒和食品饮料为市盈率最高的前三名，钢铁、证券和房地产为市盈率最低的前三名。
推动上周大盘走强的动力来自于银行与地产两大板块。国泰基金有关人士分析认为，从消息面看，上半年我国商业银行继续保持了不良贷款余额与比例“双下降”的态势，部分近两年上市的A股银行股，行业估值已接近上市以来的底部。而从业绩看，银行类上市公司已有数家公司发布了业绩预告，都预计中期业绩将出现9%的大幅增长。
但银行业的未来盈利能力遭到不少基金经理的质疑。
有基金经理认为，今年1月以来，全国商品房销售额指数同比增长下降显著，而开发商贷款及购房贷款增速也下降明显，国家调控政策意图明显，未来将对银行的房地产类贷款带来直接冲击。
“从市盈率来看相对安全、但盈利前景不容乐观。”是不少基金经理对银行板块的评价。
“投机”农业股
基金经理们对农林渔业的投资信心来自政策。近来有关农业政策的风声不绝于耳，而农业股在今年上半年的强劲表现，让不少基金经理看到了农业股的向上弹性以及相对抗跌性。
上投摩根基金经理认为，影响当前国内主要粮食价格走高的因素来自供给和需求两方面的力量，全球粮食乃至整个农产品价格上涨趋势显著，而国内大豆、木材、棉花等价格与国际市场联动性强，在农产品价格上涨的前提下，从事初级农产品生产的农业相关子行业如化肥、农药、农机、良种、动物疫苗等面临产品价格上涨机会，行业盈利水平将有所提高。
然而，对于农业板块不具备代表性的争议一直也很大，不少基金经理始终坚持，对农业板块的炒作更多是投机，而非价值投资。尽管如此，参与“投机”的基金经理似乎收益并不赖。
化工板块的看好来自调价预期。一些基金研究员称，考虑到其未来调价受益会非常显著，并且目前行业处于最坏时期，建议仍可以战略性加配中石化，而化工制品估值低于市场平均水平，也给予超配的建议。但也有基金研究员提出，在CPI和PPI高企的情况下，调价仍需要等待时日。