三季度或是投基良机

　　今年第二季度，低迷的股市导致基金没有好收成。三季度里是否存在着投资机会呢？我们的观点是肯定的。

　　上半年尽管不利的消息众多，当下的经济形势确实不乐观，但市场经过了大幅调整后,未来的形势可能没有那么糟糕。对宏观经济增长的担忧可能被夸大，至少从上市公司中报预增的数据看，上半年利润增幅基本可以保证20%。多项宏观经济指标从红灯区步入绿灯区，而且在雪灾地震洪涝后基础建设方面的需求很可能出现"非典"后爆发式增长。

　　从市场方面讲，当前沪深300股票加权估值低于20倍，处于A股市场历史最低估值水平；金融资本和产业资本的套利空间进一步缩小；蓝筹股AH股价格逐渐并轨开始倒挂；IPO和增发破发现象越来越多，股市融资功能受到威胁；而且政府维护市场稳定的决心增强。综合以上因素，我们认为目前市场已经到达价值区间，由于市场情绪悲观，短期内市场依然有创出新低的可能，但中期具备了投资价值，长期因为价格改革问题，依然有一些不确定因素。

　　在这样的市场情形下，基金投资者应该采取略偏进取的策略，将基金投资仓位维持在70%左右，等待市场情绪好转后，在基金品种上转向进取型的高风险品种。根据国泰君安基金评价体系，建议三季度重点关注华夏回报、嘉实增长、兴业趋势、上投摩根内需、泰达荷银行业、富国天益等基金。