上投摩根QDII：房贷机构受创带来冲击 美股领跌成熟股市

　　上投摩根QDII市场周报

　　摘 要

　　美国经济走弱风险增加，再加上金融利空不断，由美股领跌成熟股市，其中以金融、石油及零售百货业跌幅最重。

　　房贷机构受创带来冲击 美股领跌成熟股市

　　美国市场：金融业利空不断出现，市场信心再度受挫

　　美国经济走弱风险增加，再加上金融利空不断，由美股领跌成熟股市，其中以金融、石油及零售百货业跌幅最重。政府支持的大型房屋贷款机构联邦国民抵押贷款协会（Fannie Mae 简称：房利美）和联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac 简称：房地美）因受美国房贷违约率不断攀高影响，财务严重受创，纽约时报报道称这两家公司可能会被美国政府托管，该消息不仅使两家公司的股价大跌，还拖累其他金融股走低。在美联储对两家公司开放短期融资窗口和美财长发表安抚性评论后，市场稍有走稳。美国公布经济数据包括周初领失业救济金人数减少5万8千人至34万6千人，为2005年来最大跌幅；周五消费者信心为56.6高于市场预期。

　　未来展望：国际原油一度因中东紧张情势短暂和缓以及全球经济走缓而下跌至$135.5/每桶，但上周因美元走弱、伊朗试射飞弹而再创新高，超过每桶147美元，拉动黄金价格上涨；中国政府因限电问题要求部分生产铝的精炼厂停产，推升铝价则再创新高。玉米等农作物价格本周大幅回落，主要乃是美国中西部水灾问题逐渐获改善。

　　受退税效益的刺激，本周将公布的经济数据可能显示零售销售的增长，预计美国股市短期仍处震荡期。

　　亚太市场：二季度企业盈利为股市带来支撑

　　恒生指数上周表现为近两月来最佳，一周上涨3.55%，国企指数上涨9.64%。中国建行公布上半年强劲业绩，带动金融股上扬，中国铝业在国内铝业联合减产，国际铝价上涨的推动下股价上涨。本地区企业盈利较去年同期依然呈增长态势，情况好于原先预期。

　　在上周公布的经济数据中，澳洲7月Westpac消费者信心下滑6.7%，失业率维持于4.2%；而韩国央行会议维持利率于5.0%不变、6月消费者信心下降至86.8；新加坡则公布第二季GDP年成长率仅1.9%低于预期。

　　其他亚洲股市亦多数上涨，其中中国股市因正面企业获利而大涨，中国招商银行预估上半年获利可望成长逾100%，中信银行则预期成长达150%，保利地产则可能成长达220%-270%，中航预期成长141%。印度尼西亚与泰国则因国际煤矿价格下跌，由煤矿类股所领跌。

　　未来展望：尽管高油价造成市场气氛低迷，美国次级债危机再次爆发挫伤投资者信心，但北京奥运会前期中国政府可能希望股市稳定的预期，将会继续为其他亚太市场提供支撑。

　　本周((7/14~7/18)关注点：即将公布的主要经济数据

　　美国本周正式进入财报旺季，花旗、美林、摩根大通、富国银行以及美国银行等金融财报最受市场关注，并留意周二及周三美联储官员Yellen和Hoening有公开谈话。6月份重要经济数据包括：WPI、零售销售、CPI、工业生产、6月份FOMC会议记录，以及新屋开工。

　　欧洲则将公布重要经济数据有欧元区5月工业生产、德国7月ZEW企业调查指数、英国6月CPI、欧元区6月HICP终值及欧元区5月国际贸易。日本央行将于7/14~7/15召开7月货币政策会议，预期将维持利率不变，同时将公布最新月度经济报告。其它重要经济数据包括5月第三产业指数，5月营建支出。

　　亚洲重要经济数据包括新加坡5月零售销售、韩国6月失业率、泰国央行利率决策、菲律宾央行利率决策及周五中国将公布6月固定资产投资、CPI、工业生产、零售销售与PPI。