基金看市：大跌后的普涨理所应当

　　"这是跌势过多导致的技术性反弹，再加上昨天地产股全线上涨激发人气，石化双雄稳住了阵脚，这是大跌之后的普涨，这样的上涨理所应当的"，上海某基金公司老总接受采访时对记者表示。

　　上海某合资基金公司基金经理汪先生也表示，目前市场并不具备反转的条件，可能大盘还会进行节奏性的调整，不过目前看来很多股票都具有相当的价值，市场还是存在结构性投资机会，如能源、环保、品牌消费等行业。

　　深圳某基金公司余博士也对记者表示，目前市场反转条件不具备是因为还要取决于宏观经济，通货膨胀以及货币紧缩政策的等各项因素。昨天大盘的上涨可能是抄底反弹的原因多一些，此外，温总理的谈话也对股市起到了提振信心的作用。

　　国泰君安策略分析师翟鹏在采访中表示，从温总理的谈话可以看出，政府对经济增长一如既往地关心，经济形势也并不如大家想象中的那么坏。尽管当前股市下跌已经近60％，但不可质疑的是市场环境还不错，再加国家政策上的支持，如果宏观面也没有太大紧缩的迹象的话，市场应该能支撑在2800点左右，从中长期来看这个点位是安全的，市场近期有望维持在弱势盘整的局面。

　　事实上，早在之前很多机构投资者就对市场估值频频发出合理的声音。不过暴跌之下的股民对这些声音充耳不闻。

　　汇丰晋信基金公司基金经理蔡立辉表示，他对市场长期投资还是有信心的。一是自上而下来看，目前经过市场的调整，沪深300指数降到了18倍，考虑到明年还有20％左右的盈利增长，可以预见2009年沪深300指数的市盈率可以降到15倍；如果把2009年15倍的动态市盈率和20％的盈利增长放在全球的资本市场上比较，Ａ股市场属于估值偏低增长最快的市场。

　　泰达荷银基金公司也表示，尽管目前宏观经济处在通胀、增长减缓等经济因素以及社会和生态等各类因素的约束中，但是市场也已经作出了较为充分的反应，估值已经回落到相当合理的区间，市场将转入战略性相持阶段。目前看来，不仅Ａ股具有长期投资价值和比较优势，而且也使得Ａ股市场在全球市场中逐渐获得吸引力。

　　北京科技大学经济与管理学院教授赵晓博士也在其近期发表的报告中指出，中国经济当前正处在一个十字路口，隐含着诸如通货膨胀和劳动力优势逐渐丧失等各种内外部因素的考验，但是中国当前仍然不太可能成为下一个越南，也不太可能成为下一个日本，中国仍有许多的机会。

　　"市场短期的波动还是会存在的，不过在波动中可以选择盈利增长最为确定的行业和上市公司，考虑到通货膨胀的因素，上游的资源品和垄断的服务以及垄断的基础设施；下游的具有定价能力的消费品、医药等都是值得考虑的行业"，蔡立辉最后说道。