市场下跌投资货币市场基金

　　在岛型反转的巨大压力之下，市场结束了匆匆一个多月的上涨，并以13.84%的纪录创下了自1996年12月以来的最大周跌幅。市场的暴跌使得偏股型基金净值严重缩水，而市场就此筑底反转的希望仍十分渺茫。有鉴于此，笔者建议有意通过基金理财的投资者不妨先关注货币市场基金，待趋势明朗后再转投偏股型基金。
　　货币市场基金的发展
　　世界上第一只货币市场基金由布鲁斯•本特和亨利•布朗于1971年创立，当时主要为了规避金融管制，获取银行存款利率与市场利率之差。截至2007年末，除了新兴市场以外，全球货币市场基金总规模约3.1万亿美元，其中美国市场约2.65万亿，占比为85%。在美国家庭中，约一半持有货币市场基金，持有数额约占家庭基金资产的20%。从1994年以来，还没有货币市场基金让投资者“蚀过本”。
　　中国第一只货币市场基金成立于2003年底，目前已有51只，中国的货币市场基金，目前可以投资于证券交易所和银行间两个市场。从规模看，银行间市场容量远高于交易所容量，所以从目前的情况看，银行间市场将是货币市场基金的主要债券投资场所。货币市场基金的投资对象主要有四类：存款、回购、票据和债券。这些货币市场工具的收益率都比较稳定，而且流动性好，为中国发展货币市场基金奠定了良好的基础。
　　货币市场基金的收益率
　　从常年观测数值来看，货币市场基金的年化收益率基本稳定在3%左右，作为活期储蓄的替代工具，应该说收益是比较高的。根据晨星资讯的统计数据显示，该类基金最近一年的平均收益率为3.67%，最近二年的平均年化收益率为2.85%，三年为2.53%，可见货币市场基金的收益率保持了逐年攀升的态势。
　　对于货币市场基金收益的提高，业内人士分析这首先是由于储蓄以及债券利率的水涨船高，其次，随着2006年6月IPO重启，打新股被越来越多的资金所关注，所冻结的资金量也越来越大，这促使了短期回购利率的大幅提高，此外，在持续紧缩的货币政策下，金融机构持有短债的意愿也较强，这一定程度达到了稳定市场的作用。
　　根据中国债券信息网的报告显示，在央行宣布存款准备金上调的次日，银行间市场7天回购加权利率就大涨160个基点，显示了机构资金紧张。另外大盘股“中建股份”IPO即将启动，根据过往经验，这也将直接推升短期回购利率，进而提升货币市场基金的投资收益。
　　货币市场基金的功用
　　较老的基民应该都还记得，货币市场基金曾在2005年创造了辉煌，当时由于股市羸弱和存款利率较低，货币市场基金的投资收益相对突出，因而吸引了众多投资者的追捧，并创造了单只基金规模超400亿的纪录，那时更多的基民是把该类基金当作投资工具。
　　在目前股市持续下跌的过程中，货币市场基金更多的应被赋以避险的功能，愿意投资基金的投资人此时入市不妨从货币市场基金开始着手，由于大多数基金公司均开通了基金转换业务，当市场出现明朗的反转趋势时，投资者可随时将持有的货币市场基金转换为偏股型基金，进而获取二级市场的投资收益。
　　在交易成本上，货币市场基金进出完全免费，且管理费率较为低廉（基金公司的管理费和银行托管费都较偏股型基金为低），是良好的现金管理工具，其3%的年投资收益相比较活期储蓄也具备明显的优势。
　　目前，基金公司和银行对于货币市场基金挖掘了更多的功用，如工商银行推出了“利添利”账户，利用短期贷款的变通形式实现了货币市场基金的T+0赎回，解决了此前T+2的流动性瓶颈。随着理财观念的逐步深入，在可以预见的将来，货币市场基金的前景十分广阔。