保守策略盛行 基金再降收益预期

　　受上周大盘大幅下跌的影响，上周偏股型基金的净值出现大幅度缩水，375只偏股型基金单位净值跌破1元面值的有181只。市场情绪的悲观，使得一些基金经理也将基金预期收益调低至跑赢通胀。泰信优势增长基金经理表示，新基金成立后相当长一段时间的投资将采取“低风险”投资策略，在本金不出现损失的情况下，一年投资收益目标确定跑赢CPI。

　　在暴跌的市场环境下，上周基金开始大面积减仓。而上投摩根、嘉实、汇添富等前期相对看多的基金也开始大幅减仓，显示基金整体上看多信心已接近冰点。

　　看多信心接近冰点

　　在暴跌的市场环境下，上周基金开始大面积减仓。德圣基金研究中心最新的测算数据显示，主要类型基金的仓位水平比前周有显著下降，其中，股票型基金平均仓位已降为72.02%，接近熊市水平。同时，上投摩根、嘉实、汇添富等前期相对看多的基金也开始大幅减仓，显示基金整体上看多信心已接近冰点。

　　据记者了解，不少基金公司在年初指出，投资者对于基金今年的收益要保持清醒的认识。从国外发展情况来看，每年收益率在10%到20%就是非常好的情况了。今年基金的表现会产生分化，可能有些基金会保持较高的收益，有些基金收益率会偏低，不排除基金出现负收益。

　　保守策略盛行

　　但现在基金普遍实现收益为负。在此情况下，一些偏股型基金经理已把把基金预期收益率调低至跑赢通胀。泰信优势基金经理崔海鸿表示，其新基金建仓期六个月内将主要投资债券和打新股，少量资金进行波段操作；建仓期结束也就是年底前后，开始底限建仓，通过年底前后的业绩行情实现部分收益。预计在本金不出现损失的情况下，一年投资收益目标确定跑赢CPI.投资理念可以简单地说成“熊偏债、牛偏股、看不清楚打新股”。

　　对此市场人士认为，在目前市况下，采取此种策略跑赢通胀作为基金预期收益率不无道理，基金经理的目标较为实际，至少比跟随大势亏损要强。

　　申万巴黎盛利强化配置基金经理李源海亦表示，投资者应降低未来投资收益率的预期，适当配置较低风险的投资品种可以令投资组合更有效地抵御市场波动带来的风险。对于充当家庭理财重任的基金产品，要综合考量收益和抗跌性两项指标，抗跌能力决定了基金的绝对收益能力。

　　银河证券分析师魏慧君表示，振荡盘整时期个股和板块分化程度将会加剧，从而给基金获取超额收益增加了难度，建议投资者重点关注历史业绩优秀、个股选取扎实、在行业以及个股配置上分散度突出的优秀品种，长期来讲，这些基金市场趋势把握准确，容易形成更为可靠的业绩预期。