搁置券基 券商集合理财再开闸

　　已平稳运行三年的券商集合资产管理业务，终于有望迎来新的发展空间。

　　中国建银投资证券有限责任公司(下称“中投证券”)称，该公司申报的“中投汇盈核心优选集合资产管理计划”资产管理部的一位人士透露，这曾是证监会基金部和机构部此后一段时间关注的问题之一。

　　在上述人士看来，关于集合理财产品复制基金的说法，现阶段一时间是很难讲清的，“其核心问题是，管理层对券商的风险控制能力是否还有所顾虑。”

　　该人士认为，由于券商之前的资产管理业务存在着底子不干净的历史渊源，导致外界和管理层很难不顾虑证券公司有可能将公司内部的其他风险传导到集合理财产品中，给客户造成损失。

　　毕竟，历史上券商的内部风险传导能力是有目共睹的。2004年起证监会开展的证券公司综合治理主要的一个目标，就是清理券商违规的委托理财业务，遏止券商将内部风险转嫁到客户资产上。

　　“站在基金公司的角度上看，券商集合理财产品客户的需求，基金公司是可以满足的。不过现在看，这种争议已经搁置起来了。”东吴基金管理公司投资管理部一位人士说，从券商角度上看，市场需要多种类型的理财机构，对于研发能力相对较强的证券公司来说，发展集合理财产品无可厚非。

　　山西证券总裁侯巍接受本报采访时曾表示，目前券商推出的理财产品跟基金还是有区别的，“最主要的是，证券公司以自有资金出资，跟客户一起承担责任。只有客户挣到钱，证券公司才可以挣到钱。”

　　另外，侯巍认为，集合理财的资金性质比较稳定，“船小好掉头及东吴双动力——就是属于盘子相对较小、封闭期较长，符合这一特点。

　　“目前，基金在理财市场上的规模过于庞大，对整体股市的平稳运行是不利的。”已推出两只集合理财产品的东海证券资产管理人士指出，由于要应对赎回和排名，很多基金基本上难逃助涨杀跌。

　　在他看来，及时为集合理财松绑，壮大券商实力，可以使机构投资者格局多元化，能互相制衡，起到稳定市场的作用。

　　“不管是从市场资金来源增量，还是从理财产品可选择范围扩大的角度，大力发展券商集合资产管理计划都是对投资人的一大利好。”该人士指出。