基金净值回升未必皆大欢喜

　　对于此前套牢的基金持有人而言，目前的反弹行情为他们提供了退场的良机。统计显示，从4月22日至5月9日，沪深300指数上涨18.71%，大部分偏股型基金净值也有大致相当于沪深300指数的上涨幅度。笔者接触的不少基金公司人士也担心基金持有人赎回基金，在此前指数大幅下跌时，由于持有人被套牢，基金公司人士并不太担心基金持有人赎回，但他们却非常担心在行情反弹中，大量基金持有人选择中途退场。

　　净值曾回到一年前

　　日前某基金参与一家上市公司定向增发，据该基金当日净值和参与增发股票的市值所占比重计算，该基金5月5日份额为86.15亿份，今年一季度末份额为88.52亿份，因此，从4月1日至5月5日，该基金净赎回2.37亿份。

　　从深圳和上海等基金公司了解到，虽然很多基金公司表示申购和赎回比较平稳，但事实上，目前很多基金仍然或多或少面临赎回压力。深圳一位基金经理表示，去年无论是基金公司还是券商卖方报告，都强调价值投资，强调要坚持长期投资的理念，但今年的行情却给价值投资和长期持有的理念以重创，很多基金净值又回到了一年前的水平。

　　有基金公司对此也表示担心，在此前的长期投资理念受到冲击的情况下，部分基金持有人的投资理念会逐渐改变，但在今年降低印花税前，市场行情大幅下跌且没有反弹，基金持有人深度套牢，无法出局，但行情一旦反弹，部分基金持有人会赎回基金。

　　部分券商的投资策略也在强化这种反弹减仓或赎回的理念。招商证券日前发布基金5月份投资策略表示，在基金市场逐渐回暖，但未来股票市场走势仍不明朗的情况下，建议前期持仓较重的投资者在5月份把握机会减仓，而未建仓的投资者可继续耐心等待宏观数据的公布以及市场的进一步明朗。

　　申赎呈现两极分化

　　虽然基金公司近期面临行情反弹持有人赎回基金的压力，但基金的申购和赎回越来越体现出两极分化的趋势，基金公司的投资管理能力和品牌越来越受到投资者的重视。

　　根据天相数据统计，在一季度市场大幅下跌时，很多基金公司仍然是净申购，一季度易方达基金净申购90.07亿份，华夏基金净申购67.43亿份，上投摩根净申购58.21亿份。

　　一位基金公司渠道经理表示，虽然现在是银行渠道和基金销售的严冬期，多只基金都先后公告延长新基金的募集期，但也有新基金在募集三日就达到基金成立的规模要求。随着今年市场调整，去年很多规模偏大的基金近期也纷纷打开申购，这也从侧面说明了基金面临的赎回压力，部分公司旗下基金的暂停申购则品牌基金公司的影响力仍然威力不减。