子木：关注分级债券基金的费率

　　牛市形态并不多见，更多投资者只在市场波动起伏中等待机会。在这种情况下，投资成本是投资债券基金这类稳健型产品投资者必须加以关注的问题。

　　目前市场上不少债券型基金以分级方式为投资者提供不同费率支付选择，如易方达新近推出的增强回报债券基金。该基金分为A、B两级，A级基金份额收取认、申购和赎回费，但不提取销售服务费；B级基金份额与之相反，仅收销售服务费，不收认、申购和赎回费。需要注意的是，认、申购和赎回费用是在基金买卖行为实际发生时才收取的，而销售服务费则是按照基金的资产净值按日计提。

　　如果投资者打算购买，A、B级要如何选择呢？以增强回报基金为例，金额较小、持有期限较短的投资者(如5个月以内)选择B类份额较为经济，因为选择A类份额的话要按照最高的认(申)购和赎回费率级别支付费用，显然不如按4%年费率支付销售服务费的B级份额划算。而一个打算长期持有的投资者(如持有目标在2年以上)，无论其投资金额大小，A级份额都是较好的选择，因为购买A级份额持有两年以上在赎回时可以享受“零费率”的优惠，从而只需支付一个认(申)购费用，长期来说要比每年都收取销售服务费的B级份额成本更低。