信用债成债基新机会

发表日期: 2008-03-04 19:12:07  来源: 今晚报
  今年,央行将严控信贷规模,信贷的紧缩使部分企业资金紧张,特别是对贷款依赖程度较高的中小企业。发行企业债、公司债、可分离转债、短期融资券等信用债可能会成为大部分企业解决资金来源的渠道,今年可能迎来信用债迅速发展的一年。比如公司债,基于试点初期,只有净资产规模在10亿元至15亿元的大型上市公司才能发行无担保公司债,如果发行主体按央企上市公司优先,然后是资质较好的地方上市公司,那今年将可能有20至30只公司债上市,发行规模将在500亿至600亿元。而信用债的收益率比国债、央票的收益率更高,据统计,2007年,公司债与企业债投资收益率为7%至8%左右。

  债券供给的增加以及收益率的提高,为债券基金提供了重要的投资品种和投资机会。如上周易方达第一家推出高比例投资信用债的债券基金易方达增强回报,其公司债、企业债、金融债、短期融资券等信用类固定收益品种不低于固定收益资产总值的50%。易方达增强回报基金经理钟鸣远表示,随着"大小非"解禁高潮的到来,大盘持续震荡,市场风险加大,如果债券型基金能加大对金融债、公司债、企业债等信用债的配置比例将可能获得更为可观的稳定回报。
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