基金盈利预期遇“拐点”？

　　在A股市场遭遇罕见大跌的情况下，基金市场刚刚恢复的盈利效应也不得不再次面临考验。其中，沪深两市封基指数上周累计振幅分别达11.32%和12.26%，且众多封基市场价格在22日一度触及跌停板。开放式基金更是以指数型基金为代表"全线溃退"。光大证券资深分析师张杰表示，市场诸多不确定因素已经严重 影响到了基金全年的投资策略，不过，封闭式基金的2007年年度红包仍是目前投资者最值得期待的。

　　封基指数跌幅大

　　沪深两市封基指数上周随同大盘急跌缓涨。最终，沪市基金指数以5.63 %创出去年6月底以来最大周跌幅；深市基金指数更是改写了2007年3月2日以来的最大跌幅纪录，达6.67%。32只产品封基平均折价率也明显下降至19.05%，基金汉兴等多只品种折价率再次高于25%；基金净值周收盘也普遍下跌，基金景福、久嘉和裕阳跌幅居前。

　　所有封基上周振幅都超过10%，虽然只有6只封基市价周收盘跌幅超过8%（沪指周跌幅8.08%），但跌幅小于5%的也仅有8只。张杰分析认为，封基市场已进入分红阶段，投资者目前可根据净值表现、年度可分配收益大小和折价率的动态变化情况，积极关注其中机会。

　　百只开基损失小

　　开放式基金上周表现有以下几个特点。首先，所有基金净值周跌幅均小于上证综指周跌幅，指数型基金继续成为上周"重灾区"；其次，跌幅小于3%的基金数量超过百只，三只非债券型基金跌幅甚至小于1%；再有，经过上周暴跌行情，本月仍有近50只基金保持着净值增长势头。基金重仓股的集体下挫行为打击了市场持股信心，关于基金减仓、分歧加剧的市场分析也为此次下跌走势推波助澜。基金持有人不得不再次面临"是否赎回"的抉择。预计今年基金投资者很难再以单日涨跌或周收益等短期指标作为投资参考。

　　市场仍可能下探

　　有分析认为，上周反弹和市场预期管理层放行新基金有关。事实上，关于新股票型基金何时发行的猜疑自去年底就从来没有间断。那么，作为本轮牛市的原动力之一的流动性过剩问题会不会因为新基金审批"停滞"而发生改变呢？张杰表示，从已经公布的政策和数据看，对从紧的货币政策并没有放松的倾向，不排除管理层出台进一步的调控政策。而且上半年大非解禁压力依然巨大，市场扩容速度不减等都对资金供应造成巨大压力。近期市场仍然处在向下探明底部的阶段。