基金派现吝啬 投资者该如何看待和把握

　　小规模分红实有门道

　　经历了一轮深幅调整之后，随着新基金发行的重新启动，部分基金也相继开始了花样繁多的营销活动。据观察，除了重新开放申购，或者实施申购手续费优惠等措施外，有的基金实施的小规模分红形式也吸引了基民的广泛关注。从表面看，这些分红规模和三季度时动辄10派10元以上的大比例分红方式相比，确实有天壤之别。最主要的是，对于那些投资金额仅万余元左右的基民来说，分红后到账的红利让人似乎“没有感觉”。面对基金的“吝啬”，投资者又该如何看待和把握这类基金的投资机会呢？

　　门道一：谨慎实用

　　广发小盘刚刚实施了10派2元的分红，周三创新型封基大成优选推出了10派0.3元的分红方案，易方达旗下包括价值成长在内的多只基金日前实施的分红也均不足10派1元。也就是说，如果基民投资一万元、以1元价格申购易基价值成长，那么按本次10派0.3元分红方案，到账的红利不足300元。但业内人士分析称，基金分红规模并非越大越好。况且，10派0.3元对于资产规模超百亿的单只基金来说，相当于要兑现3亿元以上的资金，这足以让基金经理实现短期的持仓结构调整。另外，参考广发小盘的历次分红可以发现都没有超过10派4元以上的。可以说，这些基金的分红相对谨慎、实用，而且可能有助于基金的持股结构调整。

　　门道二：条款约束

　　还有一些基金在契约中约定了定期分红条款，如有的开放式基金约定在特定条件下将实施每季度或者每年不少于几次的分红，如果恰逢市场不适合及时套现，这些基金也可能采取小规模分红的方式来实现约定。对于这样的情况，基民应该首先查阅基金发行时的招募公告书，了解其中有关强制分红的约定，然后再由此研判该基金的运作能力。值得一提的是，根据《证券投资基金法》的规定，封闭式基金的收益分配每年不得少于一次，有的封闭式基金还增加了最少分红比例的限制要求。那么，封闭式基金年度分红情况将是最值得关注的。如果届时有的品种分红比例远低于市场预期，投资者有必要了解其中的原委。

　　门道三：营销技巧

　　另外，由于理财市场竞争日趋激烈，追求规模扩张也是基金营销所追求的目标之一。因此，在各种竞争条件难分上下时，采取小规模分红方式来增加市场曝光率，或者借机展现基金经理把握市场运行节奏的能力，也成为少数基金提高知名度的一种销售技巧。某券商人士表示，在三季度以前，一些品种数量少、规模极小的基金公司就曾采取过类似的方式，即通过频繁的小比例分红，不断以“一元基金”的姿态吸引基民参与。从形式上看，这种既能在投资过程中保持相对较高仓位，又能在销售市场中扩大声势的做法确实迎合了不少基民的嗜好，也使一些基金借此暂时摆脱了资产规模下滑的不利困境。