基金公司纷纷推出债券基金 基金品种结构日趋均衡

　　今年以来，债券基金成为基金市场主推品种。一方面，短债基金继续向债券基金转型；另一方面，各家基金公司为完善其产品线亦纷纷推出债券基金。统计显示，今年以来已有数十只债券基金先后发行或转型，最高峰时出现八只债券基金同时发售的景象。自2005年开始愈演愈烈的股强债弱情况得到扭转，基金业品种结构日趋均衡。

　　股强债弱局面明显

　　据银河证券基金研究与评价中心统计，截至2007年12月31日 ，基金资产净值(不包括QDII基金产品)猛增至31997.4亿，较2006年底同比增长263.88%。然而在其背后，却是各基金品种之间的失衡。聚源数据显示，截至2007年12月31日，开放式股票型基金的资产净值为22205.12亿元，较2006年底整整增加了17126.49亿元，同比增幅为337.23%。加上资产管理规模达2362.74亿元的封闭式基金，股票型基金的资产净值总规模占证券投资基金资产规模的77%，形成“一枝独秀”的局面。与此同时，积极配置型基金总资产净值达到5449.56亿元，较2006年同比增加了357.61%。与偏股型基金的风光无限相比，固定收益类基金规模则停滞不前，个别品种甚至出现较为严重的缩水。统计显示，去年以来，保本型、保守配置型与货币市场基金基金份额仅分别实现了12.81%、30.97%与39.69%的增长，而短债型基金更是惨遭淘汰。截至2007年12月31日 ，短债型基金资产净值达9.29亿元，较2006年整整缩水34.63%。

　　债基今年现良机

　　虽然过去两年证券投资基金规模快速扩容，但股强债弱的格局却使基金品种严重失衡，这不仅限制了投资者通过构建合理的基金组合、分散投资以化解风险，也对未来基金业的规模扩张形成制约。

　　同样，从债券市场的走势来看，债券基金也出现了投资良机。中海稳健收益债券基金经理、曾经获得《新财富》“最佳债券分析师”称号的张顺太表示，中国债券市场经过前两年的调整，收益率曲线已处于相对高位，虽然债市整体由熊转牛尚难确定，但债券市场总体上已经处于底部区域。同时，公司债、企业债、金融债、短期融资券等信用类固定收益品种市场容量将有较大扩张。由于公司债和企业债的收益率相对于国债、金融债等券种收益较高，如前期部分企业债收益率已接近8%。“信用类固定收益产品市场的大力发展，有望替代新股申购，成为债券型基金获得超额收益的新市场。”

　　基金组合应配债基

　　张顺太提醒投资者，基金组合要均衡发展，尤其是低风险的债券基金更是2008年振荡市中不可或缺的资产配置，不同风险承受力的投资者均可持有债券型基金。债券基金对于风险承受力较高和中低水平的投资者也有着不同的意义：前者配置债券基金，看重的是其降低组合风险水平的作用，投资债券型基金比例可以随着市场风险情况变化而调整；后者配置债券基金，不仅为了降低整体投资的风险，也是以追求稳定收益为目标，而这类投资者则适宜配置相对高比例的债券基金。