基金看市缺乏客观性

　　基金经理对市场的看法在任何时期都会不尽相同，但投资者看到或听到的往往是基金经理看好市场、建议购买基金的投资策略。基金公司不能只说好话。

　　近期，基金出现了大量的净赎回。基民们对市场的信心逐步动摇，很多基民开始考虑不计成本离场。

　　基民离场

　　让市场忧虑的是，基金赎回进一步放大，将使得基金被迫减仓应付赎回而大举减仓，这又打压基金重仓股，使得股指进一步下挫。

　　统计显示，截至3月18日，今年以来127只股票型开放式基金平均跌幅达到22.18%，17只指数型开放式基金平均跌幅达到28.05%，56只偏股型混合型开放式基金平均跌幅达到22.67%，25只平衡型混合型开放式基金平均跌幅也近20%。今年入市的投资者都不可避免地"颗粒无收"。

　　在投资出现较大亏损的情况下，不少基民不惜割肉出局。粗略估计，已经有上百亿资金离场。

　　判断出错

　　不断有基民抱怨说，基金公司对市场判断存在问题，有的基金经理还在忽悠人们买基金。比如，在下跌到5000点时，基金说这仅仅是10年牛市中的正常调整。而股指到4500点时，基金净值发生较大折损，投资者开始动摇是否该赎回时，基金经理又发表观点说，宏观基本面并没有改变，中国宏观经济增长不容怀疑，人民币继续升值，GDP年增长率全球第一，牛市根基依然牢固，下跌空间有限，奉劝不能盲目赎回。投资者听信基金公司的言论，因为基金公司作为专业投资者有独到眼光，对市场的把握有一定的准确性。结果如何呢？

　　也就是在去年四季度，大盘已经发生逆转的情况下，不少股票基金仍然在增仓，有的仓位甚至超过了90%，有的基金还大搞拆分，以吸引喜欢低价基金的人入市。确实，基金公司的促销起到了作用，一些小规模的基金，在持续营销后，规模陡增。在一个下跌的市场中，仓位增加，无疑是在拿钱开玩笑。这些基金的净值折损也最大，投资者只能埋怨买不逢时。

　　基金经理对市场的判断发生了失误，一错再错。当市场跌破4000点了，说是建仓良机，现在买基金可以抄底。不少基金还出现了基金净申购，基金公司表示，4000点赎回量不大，在正常范围。也有基金经理开始又增仓，但是等来了是股指的进一步下跌。

　　这时，基金公司坚称下跌空间不大、市场即将见底，言下之意，现在不能赎回基金。但基金经理却在市场上大举减仓。上周，基金基金成为最大的空头力量。Topview数据显示，上周前四个交易日，基金总体买入599.20亿元，卖出767.08亿元，净卖出167.87亿元，平均每天卖出近42亿元。

　　光说好话

　　既然下跌空间有限，看好黄金十年，为什么要积极减仓？基金公司说归说，做归做，言行不一致。一段时期以来，基金公司的错误判断占据市场的话语权，而看空者不愿背上不好的名声保持沉默，基金看市就完全成为一边倒的声音。

　　基金公司无论市场如何，一味看多也可以理解，因为基金公司只有唱多，才能卖掉基金，卖什么吆喝什么。又如，现在处于加息周期，对债券市场是利空，但基金公司又在叫好债券基金。基金公司只挑好话说，使得初涉市场的投资者容易淡忘市场风险，导致在不适合时机进行了不适当的投资，最终导致投资亏损。

　　基金经理对市场的看法在任何时期都会不尽相同，但投资者看到或听到的往往是基金经理看好市场、建议购买基金的投资策略。投资者哪里知道基金公司在对基民宣传时已经把不同的市场看法进行了滤掉。在股指高位向下后，从来没有听到哪家基金公司提醒投资者是否该考虑赎回问题，充分揭示市场风险并提醒投资者是否该考虑赎回问题。从这点来说，基金公司并没有很好地保护持有人利益，而是只从公司自身利益出发，不希望持有人赎回，而希望继续申购，基金公司获得的管理费也会增加。

　　现实提醒了投资者，在投资之前，千万不能只听基金公司的"王婆卖瓜"，而要多听市场各种不同意见，然后根据自己判断和自身偏好，进行投资。

　　值得一提的是，从去年9月以来，国际基金评级机构理柏中国研究主管周良一直坚持他的观点：投资者与其去判断是股市是牛是熊，不如减持获利丰厚的股票基金，落袋为安，保持胜利果实。这显示了一家国际评级机构看市的独立性。投资者希望听到市场有更多不同的声音，能够帮助他们作出准确判断。

　　市场的下跌也许是一件好事，只有通过牛市熊市的双重考验，真正优秀基金公司才能脱颖而出，优胜劣汰的市场环境才能形成，投资者的选择也更从容。