大盘风格基金相对抗跌（基金分析）

　　股票型基金中，瑞福优先由于特殊的收益分配机制净值已连续9个交易日保持在0.9460元，本阶段位于股票型基金中的第一位。长城消费基金去年第四季度末配置金融行业比例接近40%，同时保持相对较低股票仓位，本阶段表现突出，净值仅下跌0.46%。2007年业绩表现突出，而从２０08年以来持续在中小盘行情排名靠后的博时主题基金在本阶段表现抗跌，净值下跌0.79%，位于股票型基金的第三位。混合型基金方面，荷银预算、盛利配置、德盛安心、招商平衡等低仓位基金排名靠前，本阶段净值下跌均未超过2%。中小盘风格明显的东方精选、益民红利基金位于混合型基金中最后两名。其中，东方精选重仓股上海石化、首钢股份下跌对其业绩影响较大。
　　2008年以来（截至3月20日），上证综指下跌28%，全部开放式偏股型基金在2008年以来均未获得正回报，整体加权平均净值增长率为-19.35%，资产配置以及基金投资风格是影响2008年以来业绩排名的主要因素。其中，仓位较低基金如荷银预算、德盛安心等排名靠前。一些中小盘风格、操作灵活的基金也有出色表现，如华夏精选、金鹰优选基金，2008年以来分别下跌6.52%、6.60%，明显超越同期上证综指。按照２０08年上市公司利润增长30%水平来估计，目前沪深两市已经处于相对合理位置，但鉴于在从紧货币政策下对宏观经济走势的担忧，以及外部市场的不乐观预期，短期走势尚不明朗，投资者可对具有较强风险控制能力、业绩表现稳定的基金保持关注。
　　33只可交易的封闭式基金，基金价格指数全周跌幅为1.29%。其中，天相大型基金指数、小型基金指数跌幅分别为1.30%、1.10%。基金汉鼎、基金久嘉、基金金泰居封闭基金价格涨幅前三位，价格涨幅分别为3.39%、2.05%、1.92%。截至上周四，瑞福进取的溢价率达到21.65%，大成优选的折价率为9.43%。
　　与同期上证综指相比，上周封闭式基金价格指数明显抗跌，超越同期上证综指2.9%。截至前周五，封闭式基金整体折价率为14.68%。２０07年四季度以来受年度可分配收益预期影响封闭式折价率大幅缩减。目前来看，整体折价率进一步缩小的空间已经不大，封闭式基金二级市场价格更多是受到其一级市场净值走势影响。在目前折价率水平较低、市场尚未企稳、政策不明朗的背景下，建议投资者从中长期角度关注封闭式投资价值，对折价率相对较高、基金投资管理能力较强的品种适当关注。