天相投顾：市场二次探底 逢低布局明年行情

　　摘要：

　　1、市场再一次探底回落，上证指数一周下跌1.65%，天相行业25涨8跌；

　　2、37只封闭式基金周净值下跌0.94%，149只股票型开放式基金周净值加权平均下跌1.28%，86只混合型基金周净值加权平均下跌0.98%，29只债券型基金周净值加权平均上涨0.04%，3只短债基金简单平均上涨0.12%，4只保本型基金周净值加权平均下跌0.24%；

　　3、上周货币基金收益率继续攀升，货币基金7日年化收益率简单平均值为5.660%，较前周小幅上涨97.11个bp；

　　4、封闭式基金价格下跌0.26%，折价率下降0.91个百分点，由前一周周末21.38%下降到上周末的20.47%。从规模来看，大型基金价格上涨0.37%，小型基金价格下跌0.93%；

　　5、树立良好投资心态，逢低布局明年行情：上周有多只前期一直处于暂停申购的基金恢复申购，这一方面给予投资者更多优质基金品种的选择，另外一方面也有利于基金经理运用新增基金在当前相对比较合理的估值水平下进行建仓。无论对于基金经理还是基金投资者来说，遵循价值投资理念，在该贪婪的时候不恐惧才能更为充分地分享长期牛市收益。在着眼长远、以大盘蓝筹风格基金为核心同时，根据市场风格的变化灵活调整组合的卫星部分配置也是我们一直所强调的。

　　6、震荡行情中封闭式基金成资金避风港：上周，尽管市场指数小幅下跌，封闭式基金在高分配预期等因素作用下价格继续走稳，整体折价率进一步小幅缩减，已经达到年度内较低水平。根据统计，从10月17日以来，上证指数下跌幅度为17.80%，同期封闭式基金净值下跌9.03%，而基金价格整体下跌1.66%，其中大盘基金仅下跌0.03%，显示出较高折价水平下的安全垫优势。在全面大比例年度分红预期下，可以继续关注封闭式基金。但具体选择的时候要结合净值表现、折价率和可分配因素多重因素。对于其中中长期净值表现一般、又没有折价率优势的封闭式基金，投资者要关注风险。

　　开放式基金：遵循价值投资理念，在该贪婪的时候不恐惧才能更为充分地分享长期牛市收益。在着眼长远、以大盘蓝筹风格基金为核心同时，根据市场风格的变化灵活调整组合的卫星部分配置也是我们一直所强调的。

　　封闭式基金：在全面大比例年度分红预期下，可以继续关注封闭式基金。但具体选择的时候要结合净值表现、折价率和可分配因素多重因素。对于其中中长期净值表现一般、又没有折价率优势的封闭式基金，投资者要关注风险。