证监会放行基金公司股权激励

　　嘉实主题、景顺内需……去年的一批明星基金今年排名大幅靠后，其中的一个重要原因就是，在缺乏有效激励的体制下，大批明星基金经理投身私募。而被视为“金手铐”的股权激励制度却一直雷声大、雨点小，但日前证监会主席尚福林表示，近期将推动有条件基金公司试点。
　　从记者了解到的情况看，由于早已与股东有了“桌下协议”，易方达基金极有可能会进入第一批试点。
　　股权激励模式逐步成型
　　尽管从去年开始，对基金公司高管进行股权激励的呼声日隆，但始终没有突破。对于承担巨大的压力，并为持有人创造巨额财富的基金经理们来说，收入水平方面需抵御私募基金的诱惑。今年来，从博时明星基金经理肖华开始，基金经理们不断投向私募，而同期基金管理的资产规模已经突破3万亿元，人才瓶颈突显。
　　今年8月初，华宝兴业基金在国内基金行业首先推出了面向基金经理的基金份额激励计划。其具体是，鼓励基金经理购买一定金额自己管理的基金份额并长期持有，公司同时也以1：1的比例以自有资本金投资和持有相应的基金份额，其投资的收益最终也归该基金的基金经理所有。但据公司披露，首批参与的9位基金经理人均认购金额平均为25万元，难以达到有效的激励。
　　在日前召开的第31次基金业联席会议上，证监会主席尚福林首次明确提出，“证监会将致力于有条件的基金管理公司实施股权激励试点”。据了解，证监会对于基金公司股权激励的思路趋于成熟，大致是：首先，基金公司员工持股不能超过基金公司总股本的25％；第二，在拿到股权的员工离职之前，需将股权按公司原先约定价值归还；第三，基金公司员工持股方案必须获得股东会表决通过。
　　易方达或进入首批试点
　　据悉，证监会在这个问题上也采取了谨慎试点、成熟一家实施一家的思路。
　　记者从业内人士处了解到，去年以来，博时基金曾积极推动高管股权激励，但一直未有下文，原因之一同大股东金信信托股权问题悬而未决相关。11月19日，北京嘉禾国际拍卖有限公司网站头版上显示了金信信托拍卖博时基金公司48％股权的信息，随后博时基金也进行了公告。
　　“但即使股权能顺利转让，博时的股权激励恐怕也要很久了，首先是新股东的态度，另外由于博时今年来频频采用大比例分红的持续营销手段，导致证监会基金部官员非常不满，但博时置若罔闻。”一位接近博时基金的券商研究人士向记者透露。
　　而记者获悉，有望获得首批股权激励试点资格的很可能是位于广州的易方达基金。
　　今年4月21日，美的电器公告：拟将所持有的易方达公司25％的股权以16500万元转让给盈峰集团。而相对于2006年底净资产9582.73万元仅溢价72.18％。而之前的4月2日，康美药业公告，拟出资7656万元受让广发基金10％股权，按照2006年年报数据，这部分股权对应的所有者权益为2584.76万元，溢价196.19％。
　　因为盈峰集团的实际控制人何剑锋正是美的集团董事局主席何享健之子，是否转让定价过低？曾受到市场质疑。而当时记者从美的电器内部人士处了解到，转让中另有内情，同易方达的股权激励相关。
　　而记者日前从易方达内部人士处了解到，当时股权转让的隐情正是，盈峰集团所持有的25％股权中，有部分股权正是帮易方达高管代持以用于股权激励。
　　在易方达的股权激励方案中，是集中激励高管还是全员持股？记者从公司内部人士处获悉，后者的可能性更大。