天治财富增长基金刘红兵： 央行加息时间快要临近

　　本周债券市场小幅上涨，收于110.14，涨0.14%。市场交投谨慎，短期利率涨幅较大。公开市场回笼力度也有所增加，市场资金面仍略有紧张。

　　央行再次上调准备金率，上调后达到13.5%，为历史新高。目的是收紧流动性。据估算，目前银行的平均超额准备金率3%，仍为比较充裕的情况。根据以往外贸顺差年底增长较快的规律，10月份外贸顺差仍比较高。对冲外汇占款的压力依然较大。

　　央行的三季度货币政策执行报告指出，后续仍将实行适度从紧的货币政策，防止经济由偏快转向过热。将采取多种手段，控制流动性，并加强价格杠杆调控作用，稳定通货膨胀预期。报告对美国次债危机也不乐观。

　　在四季度通货膨胀不容乐观的情况下，我们认为央行加息的时间快要临近。控制贷款增长的措施也将更加严厉。