天治基金：5000点上空的翱翔还将持续

　　成功站上5000点后，我们天治基金研究团队认为，由于上市公司盈利在今年第一、二季度表现超出预期，在不出现过激的政策调控情况下，目前市场震荡上升的趋势仍有望延续。从5?30以后推动股指上扬的主要动力来看，是以有业绩支撑的一二线蓝筹股，其中尤以房地产、金融、煤炭、钢铁、有色等行业的龙头企业升幅居前，这从根本上改变了5?30之前以题材股、绩差股为主导的、消灭8元以下股票为口号的恶性炒作行为。这才是管理层愿意看到的，具备可持续发展的健康模式。当然，管理层在本周也出台了内地个人投资香港股市的试点以及今年第4次加息等调控政策，调控的目的是希望股指稳步上涨，既保持适度繁荣，有不让泡沫过度膨胀。
　　当然A股市场风险收益比在不断增加，同时市场对于个股的估值判断，已经在参考08年的业绩增长或可能的资产注入预期，这显然说明股价的进一步上扬已经在透支上市公司08年的业绩预期，这并不利于行情的持续发展。基于对于今年第三、四季度企业盈利增长预期的下降，加上第四季度H股的大量回归以及股指期货的推出，我们认为第四季度，A股市场随时可能出现大级别的调整。
　　对于后市的操作策略，我们认为短期内仍应该把主要精力放在房地产、银行、证券、煤炭、钢铁、有色等行业个股的挖潜上，尤其是在本周，这些行业中不少龙头股公布公告准备做增发或资产注入，这又给了这些品种一次重新定位的机会，投资者应该果断把握这些难得的投资机会。其次，对于大盘权重股，尤其是流通市值分别排在沪深两市前20位的大市值品种，要多留意它们的盘中走势，一旦走出放量突破的趋势，可重点关注。这些主流资金为准备股指期货推出，而大量买进的品种，也将成为5000点上方拓展指数空间的生力军。