QDII海外掘金莫心急

　　来自中国平安保险集团和华泰财险的消息称，两家公司已经正式获得保监会批复，可用不超过上年末总资产5％的资金，购汇投资港股。至此，银行、证券、基金、信托、保险五支QDII军团，都已拿到了“出海”批文。有业内人士认为，国内机构投资者们在海外资本市场的投资浪潮必将越掀越大。然而，该人士也提醒———

　　保险QDII提速

　　早在今年7月，保监会就公布了《保险资金境外投资管理暂行办法》，规定保险机构“出海”资金不得超过上年末总资产的15％，投资范围包括固定收益类、股票、股权等产品。但是，由于被视为保险“出海”指南针的《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》一直未出台，故保险QDII的进展显得比较缓慢。业内人士表示，此次平安保险集团、华泰财险获批投资港股市场，实际上是保监会放行保险QDII的一次探路。据了解，目前华泰财险的QDII产品已向保监会报批，有望成为第一款保险QDII产品。据华泰财险相关人士透露，这款QDII产品是一款投连险产品，但不同于国内投连险多个账户，它只有一个投资香港股票的账户。有关专业人士表示，华泰财险的QDII产品与基金系的QDII产品很类似。但它有一个最突出的特点，即附带了一定的保障。

　　此外，海康人寿和中德安联人寿两家合资寿险公司，也向保监会递交了QDII资格申请。海康人寿相关人士表示，他们的QDII也以投资为主。由于外方股东对欧美市场相对熟悉，所以，欧美资本市场或将是他们的首选。中德安联人寿有关人士则表示，他们已经启动保险资金境外投资的相关申请程序，而且还设计了QDII产品，主要投资方向将是美国纳斯达克市场和欧洲市场。

　　基金系QDII扩容

　　在保险系QDII资格审批开闸的同时，基金系QDII阵营也进一步扩容。

　　本周，银华基金和汇添富基金同时获得中国证监会批复，获准开展境外证券投资管理业务。此次获批QDII资格的两家基金公司均为中资公司，其中，银华基金管理资产总规模超1000亿元，居国内十大基金管理公司之列；而汇添富基金虽然成立时间较短，但其资产管理规模已超过800亿元，共管理四只开放式基金。算上此前获得QDII资格的8家基金公司，目前已有10家基金公司获得QDII资格。

　　QDII“宽进严出”

　　然而，就在基金系QDII阵营进一步扩容的背景下，基金QDII产品的发行却陷入了“真空”。自首批获得QDII资格的基金公司———南方、华夏、嘉实、上投摩根四家基金公司成功发行4只QDII基金后，就没有新的QDII基金产品推出。虽然此后获得QDII资格的海富通基金公司、华宝兴业基金公司早已上报了产品方案，工银瑞信基金和长盛基金也于近期先后上报了产品方案，但却迟迟未获批准。

　　据知情人士透露，基金QDII产品发行出现真空的一个原因，是基金QDII投资额度的申请有了一个改变。此前发行的4只基金QDII产品在发行额度方面，均是由证监会直接给予“绿色通道”。而外汇局稍早《关于基金管理公司境外证券投资外汇管理有关问题的通知》，使基金QDII投资额度的申报又多了一道步骤，因此，在发行程序上较原先繁复。

　　另一方面，则缘于近期国际证券市场，特别是港股市场的大幅波动。受“港股直通车”和QDII基金“出海”影响，港股在短短3个月不到的时间内，上涨了万点，短线积聚了巨大的风险。而此前发行的南方基金

　　QDII投资港股比例达40％，嘉实基金QDII更是主打“港股牌”。然而，近期港股的冲高回落，却对上述QDII基金的净值产生了极大的影响，甚至有QDII基金已跌破面值。为此，日前证监会发布通知，限制基金QDII投资港股的比例。此前多家基金公司上报的QDII产品方案，也因对港股投资比例较高而被责令修改，这在一定程度上影响了QDII基金的后续上市。

　　QDII的“宽进严出”，反映出监管层在允许更多机构投资者出海“淘金”的同时，希望各大公司对QDII产品的风险控制要进一步重视；对个人投资者而言，在追逐QDII基金的时候，也要认清其潜在的风险。