建设银行：继续保持盈利能力领先优势

　　经营表现建行第三季度经营继续保持高资产盈利能力的特征，净利润达570亿元，每股收益0.25元，远超出去年全年盈利总额。年化ROE达19.51％，年化ROA达1.19％，分别比去年末增长5.55和0.34个百分点。业绩提升的主要动力源（爱股,行情,资讯）于资产规模扩张、息差扩大、中间业务收入占比提升以及拨备负担下降。
　　本季度末，资产规模、贷款和存款规模分别增长17.57％、13.49％和10.01％，贷存比61％，核心资本充足率和资本充足率为10.60％和12.53％，从监管指标看，贷款规模扩张后续压力仍比较轻。

　　资产质量控制效果截止目前为止尚佳，不良率2.83％，准备金覆盖率97％，其中次级债准备金2.36亿元。本季度没有公布贷款的行业分布，但从历史数据看，在房地产行业的贷款比例相对高，显示后续风险管理压力较大。

　　投资建议由于看好该行的资产盈利能力以及整体风险可控，我们预期该行未来两年仍将保持35％的业绩增长水平，维持买入的投资建议。